国际时政周评：8月聚焦中美瑞典谈判及后续双边关系进展

　　上周回顾：美日达成贸易协议；地缘冲突；美国国内政治。

    　　未来一周：中美第三轮贸易谈判；美国贸易谈判持续；地缘冲突。

    　　上周时政回顾：

    　　1） 美日达成贸易协议，原定25%的对等关税税率将下调至15%，日本将向美国投资5500 亿美元以及开放大米等市场。受协议推动，尤其是此前日本尤为在意的汽车出口关税同样下降，本周日经225 指数上涨领先全球市场。与此同时，美日协议公布后，欧洲、韩国汽车股价当日亦大幅上涨，反映市场已体现对欧盟、韩国达成类似协议的预期。通过观察汽车关税谈判情况，维持此前判断，短期而言针对行业的新增高额关税或更多是刺激各国加快贸易谈判的工具，但其长期风险持续存在，且影响或更为持久。

    　　2） 地缘冲突：加沙停火谈判陷入僵局，美以两国态度强硬。以色列与哈马斯难以就停火问题达成一致，以色列国内政治影响谈判，关注局势升级风险。俄乌第三轮谈判成果有限。符合预期，关注美国加大对俄制裁可能性。泰柬边境交火。大国调停下，短期升级为全面战争可能性较小，但截至目前交火仍未停止。

    　　3） 爱泼斯坦案触发美国国会僵局。此番围绕特朗普本人的爱泼斯坦案风波，不仅是两党党政，或更触及到特朗普的核心支持者。特朗普在8 月或将致力于达成重要贸易协议、促进加沙和俄乌停火、增加自身“胜利成果”以巩固其党内地位，从而团结共和党支持者。

    　　未来一周关注：

    　　1） 中美第三轮贸易谈判，或为后续中美元首会见铺垫。若此次谈判结果偏积极，或为后续中美元首会见以及其他双边合作成果铺垫，有利于后续市场情绪持续改善。

    　　2） 美国关税：司法方面，当地时间7 月31 日美国联邦上诉法院将就总统关税合法性问题举行辩论；贸易谈判继续，各国或仍将争取在8 月1 日前就尚可接受的部分成果达成框架性协议，“一个胜利、各自表述”，关注风险：为达成协议将矛盾转移至第三方；关注美国正在进行的232 调查，包括铜、药品、半导体、关键矿产、木材、中重型卡车、飞机零部件等领域。

    　　3） 地缘冲突：关注加沙局势升级风险，以及以色列国内政治对其对外战略影响；关注美国对俄出口原油制裁威胁。 机构：招商证券股份有限公司 研究员：魏芸 日期：2025-07-28

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