中国版的中长期资金入市实施方案出台：长短兼顾、协同发力

　　核心观点

    　　2025 年1 月22 日，中央金融办联合多部委印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。此次政策发布由中央金融委牵头，规格高、出台早，显示了中央对资本市场改革的高度重视。方案延续前期新“国九条”及9·26 政治局会议精神，聚焦公募基金、保险资金、社保基金等中长期资金入市，明确要提升权益配置比例，优化长周期考核机制，推动公募基金改革。政策旨在通过多部委协同发力，为资本市场注入稳定资金，增强市场信心，优化投资者结构，助力资本市场高质量发展。

    　　信息或事件：

    　　1 月22 日，经中央金融委员会审议同意，《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》（以下简称《实施方案》）由证监会等多部门联合印发，从多维度发力推动资本市场高质量发展。这一高规格的政策文件体现中央层面对资本市场改革和中长期资金入市的高度重视，旨在通过顶层设计推动资本市场的高质量发展。

    　　从政策背景来看，此方案经中央金融委员会审议同意，体现出极高的重视程度。中央金融委自成立以来很少直接对外发布政策，此次推动中长期资金入市的重要程度可见一斑。同时，方案发布时间早，秉持“大事不过夜，更不能过年” 的态度，尽显推进政策落实的迫切。《实施方案》是对前期一系列政策的细化与落实，也是一份具体的行动路线，能够进一步巩固市场信心。

    　　《实施方案》具有四大亮点。资金入市方面，明确公募基金、商业保险资金等投资A 股的规模和比例要求，且第二批保险资金长期股票投资试点也将逐步落实扩大。强化考核方面，推行长周期考核机制，鼓励长钱长投，减少短期波动影响。公募改革方面，从完善治理、强化功能、加强监管执法入手，推动行业可持续发展。政策协同方面，主张多部委协同发力，由中央金融办牵头，各部门从财政、监管、货币等角度配合，为后续增量政策奠定基础。

    　　《实施方案》对资本市场影响深远。资金面上，保险、社保、养老金等中长期资金权益配置比例提升，将带来可观增量资金，利好银行、红利等板块。情绪面上，政策明确国家支持态度，建立长周期考核机制，稳定市场预期，强化投资者信心。市场结构上，中长期资金入市优化投资者结构，提升机构投资者占比，平抑短期波动，推动理性投资，增强市场抗风险能力，为资本市场长期健康发展筑牢根基。