7月财政数据点评：财税异动 发生了什么？

　　核心观点

    　　7月财政数据亮点突出，税收增速回正，支出也在收入带动下改善。

    　　增值税、企业所得税、个税、消费税是中国四大税种，其中7月企业所得税、个税和消费都体现出不同程度的向上弹性。7月是传统缴税大月，所以7月税收高增，非税连降三月，集中体现了上半年财税的三个底层因素：（一）上半年抢出口带来的增长和收入超预期；（二）税收强征管加严是大趋势；（三）约束地方收费罚款。

    　　7月公共预算支出有明显改善，直观原因是税收改善。看结构还是投向社会保障、就业和卫生健康。我们也能窥见财政支出的两个趋势：（一）量入为出，收入决定支出；（二）精细管理，财政用在社会所需的“刀刃”上，不再为重复冗余建设买单。

    　　信息或事件

    　　8 月19 日，财政部发布2025 年1-7 月财政收支情况。

    　　1-7 月，全国一般公共预算收入135839 亿元，同比增长0.1%。支出160737 亿元，同比增长3.4%。

    　　1-7 月，全国政府性基金预算收入23124 亿元，同比下降0.7%。支出54287 亿元，同比增长31.7%。 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：周君芝/王泽选 日期：2025-08-20

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