宏观经济：特朗普就职首日秀点评

　　1、特朗普就职首日秀主要是粗线条宣告联邦政府未来运行的大方向，具体细节还需要后续逐一落实，其政策力度和效果有待跟踪观察。

    　　2、特朗普将移民问题列为总统行政令首位，在就职演说中所占篇幅也最大。其颁布数量众多的政策，很可能导致教育医疗、休闲餐饮行业出现劳动力短缺，引发劳动者薪酬上涨，加剧核心通胀的粘性，并带来二次通胀。

    　　3、特朗普对传统能源的支持，很可能会加剧全球原油的供应压力，并导致未来国际油价承压，但在一定程度上将降低二次通胀的发生概率。

    　　4、此前市场最为关注的关税问题，在本次演讲中涉及较少。但关税作为实现制造业回流美国的重要工具，未来将呈现长期性和复杂性的特点，并阶段性导致风险资产的波动加剧，需要持续跟踪。