730政治局会议学习体会：“适时加力”落在4季度概率大于3季度 中期我国资本市场还将保持“回稳向好”势头

　　中共中央政治局7 月30 日召开会议，决定今年10 月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，研究关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议。会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。中共中央总书记习近平主持会议。我们学习并体会如下：

    　　一、10 月召开二十届四中全会，研究关于制定“十五五”规划的建议；二、发展环境面临深刻复杂变化，全球政治经济格局与能源供需是主要海外风险；

    　　三、2 季度宏观经济还存在些许“隐忧”，下半年我国宏观经济依旧面临压力；

    　　四、政策力度较425 政治局会议下降，“适时加力”落在4 季度概率大于3季度；

    　　五、服务消费近4 个月表现优于商品消费，730 政治局会议未提“两新”政策；

    　　六、加快培育新兴支柱产业，“推进重点行业产能治理”利空制造业投资；七、中期我国资本市场还将保持“回稳向好”势头，我国城镇化脚步大概率放缓。

    　　风险提示：1.关税对我国出口的影响超预期；2.美联储降息力度低于预期。 机构：英大证券有限责任公司 研究员：郑后成 日期：2025-08-27

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