宏观研究：宏观周报(8.25-8.31)

　　短期经济增长

    　　8.25-8.31 日所在一周，上游钢铁、建材、焦化行业景气小幅下降，建材行业行业景气平稳。8.25-8.31 日一周，全国247 家钢厂高炉开工率为83.18%，比上周下降0.16 个百分点，产能利用率为90.00%，比上周下降0.27 个百分点，日均铁水产量为240.06 万吨，比上周下降0.76 万吨。

    　　短期通胀

    　　8 月，农产品批发价格200 指数平均为114.94，比7 月平均价格上涨1.93%；菜篮子批发价格200 指数平均为115.27，比7 月平均价格上涨2.17%。

    　　短期资金利率

    　　8 月25 日-8 月29 日，上海银行间SHIBOR 隔夜拆借利率和1 天期质押回购利率较大幅度下跌，7 天期质押回购利率小幅上涨，1 个月期质押回购利率小幅下跌。

    　　8 月25 日-8 月29 日，银行间1 天质押回购利率平均为1.3786%，比上周平均利率下跌0.1353 个百分点。

    　　重要政策

    　　中办、国办印发《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》提出到2030 年，基本建成以配额总量控制为基础、免费和有偿分配相结合的全国碳排放权交易市场，建成全国温室气体自愿减排交易市场。

    　　《中共中央国务院关于推动城市高质量发展的意见》对外公布。

    　　国务院发布深入实施“人工智能+”行动意见。意见明确，到2027 年，率先实现人工智能与6 大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长。

    　　国务院常务会议，研究在全国部分地区实施要素市场化配置综合改革试点工作，部署开展县域普通高中振兴行动，审议通过《医疗卫生强基工程实施方案》。

    　　风险提示

    　　地缘政治恶化超预期；欧美经济衰退超预期等。 机构：国新证券股份有限公司 研究员：郝大明 日期：2025-09-04

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