12月工业企业利润数据点评：政策驱动 利润改善

　　随着一揽子增量政策持续见效，企业利润明显改善。12 月工业企业利润当月同比大幅转正，从驱动因素来看，量价齐升，利润率明显改善，当前企业被动去库阶段或尚未结束。在所有行业中，利润走势的分化主要来源于利润率的不同，其中电力热力、电子设备、医药行业受益于利润率的边际提升，利润改善的幅度明显。稳增长政策积极发力，当前企业盈利状况仍在改善；往后看，2025 年稳增长政策或继续发力，企业盈利或将进一步提升。

    　　风险提示：外需超预期回落，稳增长政策效果不及预期。