宏观动态报告：六部门推动中长期资金入市 特朗普发表就职演讲

　　核心观点

    　　本周重点关注三方面政策：（1）中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。《实施方案》提出五方面主要举措，进一步加大中长期资金入市力度。（2）商务部等8 部门办公厅印发关于开展汽车流通消费改革试点工作的通知。其中，要稳定和扩大汽车消费的措施将直接利好汽车制造企业及电池供应商；通过鼓励线上销售试点，促进线上线下融合，消费者体验有望优化，并有助于行业整体效率改善。（3）美国总统特朗普发表就职演讲，并在就职前后于对华关系上多次表态，一定程度上导致周内A 股宽基指数震荡走势。

    　　摘要

    　　1、中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》

    　　简评：《实施方案》引导商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金、公募基金等中长期资金进一步加大入市力度。《实施方案》的推出对资本市场有多方面的积极影响。首先，中长期资金入市将显著增加市场流动性，每年带来数千亿增量资金，增强市场的资金供给能力。其次，投资者结构有望优化，市场从个人投资者主导逐渐转向机构引领，提升市场定价和资源配置效率。此外，政策推动上市公司加大回购和分红力度，增强市场吸引力，提升投资者获得感。

    　　2、商务部等8 部门办公厅关于开展汽车流通消费改革试点工作的通知

    　　简评：《通知》旨在开展汽车流通消费改革试点工作，其中提出要稳定和扩大汽车消费的措施，包括放宽限购和对新能源汽车的支持，将直接利好汽车制造企业及电池供应商，刺激市场需求，推动产业扩张；通过鼓励线上销售试点，促进线上线下融合，消费者体验有望优化，将增强市场活力，并有助于行业整体效率改善。

    　　3、美国总统特朗普发表就职演讲

    　　简评：在对华态度方面，特朗普称他计划发布一份备忘录，指示联邦机构评估美国与中国的经贸关系，包括中国是否遵守与美国达成的2020 年贸易协议的情况。同时，本周特朗普在对华问题上多次表态，对周内投资者情绪产生较大影响，一定程度上导致周内A 股宽基指数震荡走势。不过，总体上看，特朗普对华的态度偏向积极，即便是加征关税的政策，也显著低于他竞选时提出的60%水平。未来中美关系或有望朝着更加积极友好的方向发展，使市场预期持续改善。