【中信建投政策研究】：9月3日阅兵胜利举行；2025年上海合作组织峰会在天津举行(2025年9月1日-9月7日)

　　核心观点

    　　本周重点关注三方面政策：（1）纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80 周年大会在北京天安门广场隆重举行。（2）中国证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿） 》。

    　　《规定》使得公募基金的投资者成本进一步降低，整体上有利于市场资金和居民存款畅通流入资本市场，一定程度上提振了市场风险偏好。（3）2025 年上海合作组织峰会在天津举行。

    　　摘要

    　　1、纪念中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80 周年大会在北京天安门广场隆重举行

    　　简评：阅兵活动在政治、外交及军事实力展示上均具有重大意义。阅兵不仅向外界释放积极信号，也有助于增强国内投资者的信心。在市场短期承压背景下，此类重大活动往往被解读为“稳定预期”的象征，有助于资金重新审视中长期配置价值。尽管短期内利好兑现后，市场资金止盈离场造成市场短期波动，但整体而言，阅兵效应在强化信心与政策稳定预期上具有积极作用。

    　　2、中国证监会修订发布《公开募集证券投资基金销售费用管理规定（征求意见稿）》

    　　简评：《规定》使得公募基金的投资者成本进一步降低，整体上有利于市场资金和居民存款畅通流入资本市场，有助于增强基金产品的吸引力。同时，差异化的尾随佣金上限及对基金销售费用的规范，有助于推动保护投资者利益，进一步强化基金投顾业务的长期导向。长期来看，政策将促使基金公司更加重视投研实力与长期业绩表现，而非依赖渠道销售，一定程度上提振了市场风险偏好。

    　　3、2025 年上海合作组织峰会在天津举行

    　　简评：区域合作的强化，直接利好中欧班列运营企业、光伏组件出口和高端装备制造，油气管道与储能技术的合作也有望带动能建、储能龙头订单增长。人民币国际化的推进与区域经济的深化合作，为市场带来中长期战略性机遇，增强资金对相关板块的预期支撑。 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：胡玉玮/杨旭泽 日期：2025-09-10

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