资产配置快评2025年第41期：RIDERS ON THE CHARTS：每周大类资产配置图表精粹

　　投资摘要：

    　　95 % of people have no chance of beating the S&P 500 Index.

    　　—Charles Thomas Munger "Charlie"

    　　1. 处于2 年高点的银行信贷同比或抑制美国失业率上行

    　　2. 政府债务杠杆率加速上升引发法国主权信用评级下调

    　　3. 私人部门存款不断流出或放大法德国债利差走阔压力

    　　4. 政府债务风险驱动部分发达经济体国债利率曲线“熊陡”

    　　5. 时隔4 年长期美债利率不跟随通胀水平上行再度出现

    　　6. 沪深300 指数权益风险溢价（ERP）周度更新

    　　7. 中国10 年期国债远期套利回报周度更新

    　　8. 美元兑日元互换基差和美元融资溢价周度更新

    　　9. 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新

    　　10.中国在岸股债总回报相对表现周度更新

    　　风险提示：

    　　原油市场爆发价格战，新兴市场出现系统性金融风险 机构：华创证券有限责任公司 研究员：牛播坤/郭忠良 日期：2025-09-16

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎