“十五五”规划前瞻系列报告(六)：金融篇

核心观点

    “十四五”期间，金融体系在服务实体经济、防控风险等方面进步显著，但仍存资金配置结构性失衡、直接融资占比低、资本市场功能不健全等问题。“十五五”规划料将聚焦金融战略升级，并以建设“金融强国”为核心，重点破解七大金融领域难题，深耕科技、绿色、普惠、养老、数字“五篇大文章”，推动人民币国际化从“稳慎”转向“有序”，强化风险防控全链条机制。银行业将更加优化信贷结构，保险业逐步提高权益类资产配置比例，基金业从“重规模”向“重回报”转变，证券业将继续向功能性、专业化方向发展，资本市场短期迎估值修复、中长期结构升级，为中国式现代化提供金融支撑。

    摘要

    “十四五”期间，我国金融体系在服务实体经济、防控风险上成效显著，构建“一行一局一会”监管架构并推进股票发行注册制改革，直接融资比重稳步提升；但仍存在资金配置结构性失衡、直接融资占比低、资本市场功能不健全等突出问题。

    “十五五”规划以建设“金融强国”为核心战略，重点破解七大金融领域难题：资金配置失衡、直接融资占比偏低、金融风险隐患未消、金融开放与安全平衡难、金融科技监管滞后、绿色金融体系不成熟、养老金融支撑不足。规划深耕科技、绿色、普惠、养老、数字“五篇大文章”：科技金融构建覆盖科技企业全生命周期的融资体系，绿色金融统一标准并丰富碳金融产品，普惠金融依托数字技术扩大服务覆盖，养老金融完善多支柱保障体系，数字金融推进数字人民币试点与应用；同时推动人民币国际化从“稳慎”转向“有序”，构建完善的战略支撑体系与跨境回流机制；强化“预防—预警—处置—问责”全链条风险防控机制，依托科技提升风险监测与处置效率。

    在金融机构发展方向上，银行业将进一步优化信贷结构，加大对科技创新、绿色低碳等领域的资源倾斜；保险业逐步提高权益类资产配置比例，更好服务实体经济重点项目；基金业从“重规模”向“重回报”转变，强化投研能力以提升长期收益稳定性；证券业继续向功能性、专业化方向发展，深化投行、财富管理等业务服务质效。资本市场方面，短期有望迎来估值系统性修复，中长期将实现结构升级，进一步提升直接融资比重与机构投资者占比，为中国式现代化提供坚实金融支撑。 机构：中信建投证券股份有限公司 研究员：胡玉玮/周之瀚 日期：2025-10-02

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