广发宏观：国庆假期国内宏观关注点
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2025-10-10 12:10:37
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报告摘要：
国内经济数据边际企稳。9 月30 日公布的PMI 录得49.8，高于8 月的49.4。结合前期公布的EPMI、BCI 数据，均指向9 月经济呈小幅秋旺的特征，即经济在经历7-8 月放缓后再度企稳。
据Wind 数据（若未特别注明，报告数据均来自Wind）：9 月制造业PMI 为49.8，高于前值的49.4。
9 月EPMI（战略性新兴产业采购经理人指数）环比上行4.6 个点至52.4。秋旺特征显现，环比上行幅度大致持平于季节性均值水平（见报告《从EPMI 数据看9 月经济》）。
长江商学院BCI 指数在6-8 月连续放缓后，9 月出现跃升，从前值的46.9 回升至51.1，表现略超预期（见报告《从BCI 看9 月经济和股债定价》）。
外汇储备和黄金储备继续上升。国家外汇管理局10 月7 日公布的数据显示，截止9 月末中国外汇储备规模为33387 亿美元，较8 月末环比上升165 亿美元。这一数据今年7 月短暂环比负增长，8 月、9 月则连续上升。
另据央行统计数据，9 月末央行黄金储备达7406 万盎司，环比8 月增加4 万盎司，为连续11 个月增持黄金。
截至2025 年9 月末，中国外汇储备规模为33387 亿美元，较8 月末上升165 亿美元，升幅为0.5%。目前，我国外汇储备规模已连续第22 个月保持在3.2 万亿美元以上。1外管局指出“2025 年9 月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数小幅震荡，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升”。
9 月末央行黄金储备报7406 万盎司，相较8 月末的7402 万盎司增加4 万盎司。趋势上看，央行自去年11 月重启增持黄金，截至今年9 月已连续11 个月增持。
央行加量续作逆回购维护流动性稳定。央行9 月30 日公告称，10 月9 日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000 亿元买断式逆回购操作。考虑到10 月9 日将有8000 亿到期，央行属加量续作，我们理解此次操作是旨在维护节后流动性合理充裕，稳定市场预期。
29 月30 日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025 年10 月9 日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000 亿元买断式逆回购操作，期限为3 个月（91 天）。
假期居民出行需求回暖。交通运输部口径，9 月30 日-10 月6 日，全社会跨区域人员流动量（日均）达2.95 亿人，相较去年黄金周同比增长6.1%（2024 年黄金周同比3.9%）。据百度迁徙数据，9 月30 日-10 月7 日， 全国迁徙规模指数同比20.3%（9 月同比7.5%）。此外，假期国内执行航班（不含港澳台）日均值相较去年黄金周增长1.7%（9 月同比0.6%）；国际航班日均值较去年黄金周增长12.0%（9 月同比9.5%）。
据交通运输部统计，9 月30 日-10 月6 日，全社会跨区域人员流动量累计达20.68 亿人次，日均2.95 亿人次，相较去年同期增长6.1％（2024 年黄金周同比3.9%）。
据百度迁徙数据，9 月30 日-10 月7 日，全国迁徙规模指数（日均值）录得1062.88，相较去年同期增长20.3%（9 月同比7.5%，8 月同比14.1%）。
据Wind 数据，9 月30 日-10 月6 日，国内执行航班日均值相较去年同期增长1.7%（9 月同比0.6%，8 月同比1.6%）。国际航班日均值相较去年同期增长12.0%（9 月同比9.5%，8 月同比10.9%）。
全国旅游市场表现活跃，跨境游需求旺盛。春秋旅游报告显示，平台假期出游人次同比增长近30%、人均单价同比增长约20%。据国家移民管理局预测，国庆、中秋假期日均出入境旅客将突破200 万人次（今年五一假期全国口岸日均出入境人员217.9 万人次，较去年同期增长28.7%）。根据珠海边检总站预测，国庆、中秋长假当地各口岸出入境总量将达616 万人次，较去年同期增长超35%。
3美团旅行发布相关数据显示，今年国庆假期，出游高峰从9 月27 日预计持续至10 月12 日。截至9 月下旬，该平台2025 年国庆文旅预订同比增速超70%，00 后年轻游客占比达六成，高星酒店订单人次同比增速115%。
4春秋旅游报告显示，今年“双节”假期旅游市场呈现“量价齐升”态势。截至9 月下旬，出游预订人次同比增长近30%，人均消费同比上涨约20%。飞猪数据显示，包括机票、酒店、门票、租车、线路游等在内的假期出游商品预订量均大幅超越去年和同为8 天假期的前年。
5受免签政策、航班恢复等利好影响，中外旅客跨境游需求旺盛。据国家移民管理局预测，国庆、中秋假期日均出入境旅客将突破200 万人次，预计出入境客流高峰主要集中在10 月1 日和6 日。6值得注意的是，“五一”假期全国边检机关共保障1089.6 万人次中外人员出入境，日均217.9 万人次，较去年“五一”假期增长28.7%。
区域方面，7珠海边检总站预计，整个长假期间，该总站所辖拱北、港珠澳大桥、横琴、青茂等对港对澳口岸出入境总客流量或将达到616 万人次，同比增长超35%。
全国零售市场平稳增长，在趋势上居民消费聚焦品质化、绿色化。据商务部大数据监测，假期前四天全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长3.3%（8五一假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3%）；商务部监测主要电商平台绿色有机食品销售额同比增长20.1%，节能家电（一级能耗）同比增长19%。电影票房表现平淡，10 月1 日-10 月7 日，全国电影票房收入（日均）2.46 亿元，同比回落18.0%，观影人次同比回落9.8%。
9据商务部商务大数据监测，假期前四天全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长3.3%。假期前三天，商务部重点监测的78 个步行街（商圈）客流量、营业额同比分别增长4.2%、4.0%。
据商务部监测的主要电商平台数据，假期前四天绿色有机食品销售额同比增长20.1%，节能家电（一级能耗）增长19%；智能冰箱增长20.7%，智能家居产品增长16.8%。
10 月1 日-10 月7 日，全国电影票房收入（日均）2.46 亿元，同比回落18.0%；日均观影人次671.5 万人，同 比回落9.8%。
假期地产销售弱于去年同期，一线城市数据相对偏强。10 月1 日-10 月7 日，全国30 大中城市商品房日均成交同比回落19.0%（今年9 月同比-1.6%）。其中一、二、三线城市销售同比分别为5.2%、-31.9%、-24.7%。
国庆中秋期间，武汉、义乌等多地出台楼市新政。
10 月1 日-10 月7 日，全国30 大中城市商品房日均成交面积录得5.5 万方，相较去年同期回落19.0%，今年9 月同比-1.6%，8 月同比-9.9%。其中一、二、三线城市成交面积同比分别录得5.2%、-31.9%、-24.7%。
10国庆中秋双节期间，武汉、义乌等多地出台楼市新政。其中武汉推出公积金贷款优化和商业贷款补贴政策，义乌发放2 亿元购房补贴。多地通过"政策+活动"组合拳刺激市场需求，部分城市假期成交同比增幅超百分之十。
假期港口集装箱吞吐量仍相对偏强，显示出口增长仍较为强劲。9 月29 日-10 月5 日，国内港口完成集装箱吞吐量同比12.0%（9 月同比7.3%）。10 月3 日，商务部新闻发言人就墨西哥近日连续对我发起多起反倾销调查答记者问，商务部已依据《对外贸易法》和《对外贸易壁垒调查规则》有关规定，就墨西哥拟对华提高进口关税和其他贸易投资限制措施启动贸易投资壁垒调查。
9 月29 日-10 月5 日，国内港口完成集装箱吞吐量相较去年同期增长12.0%，9 月同比7.3%，8 月同比6.2%；国内港口完成货物吞吐量相较去年同期增长8.8%，9 月同比7.4%，8 月同比5.8%。
11据商务部新闻办公室：墨西哥经济部应国内企业申请，近日连续对我浮法玻璃、聚氯乙烯涂塑布等产品发起4起反倾销调查。中方坚决反对损害中方正当权益的保护主义行为，将密切关注墨方调查进展，敦促墨方在调查中严格遵守世贸组织规则，保障中国企业的合法权益。
商务部已依据《对外贸易法》和《对外贸易壁垒调查规则》有关规定，就墨西哥拟对华提高进口关税和其他贸易投资限制措施启动贸易投资壁垒调查。中方将根据调查结果和实际情况，采取包括贸易、投资领域在内的一切必要措施，坚决维护企业合法权益。
科技领域取得重要突破。中国科学院金属研究所日前消息，该所科研团队在固态锂电池领域取得突破，为解决固态电池界面阻抗大、离子传输效率低的关键难题提供了新路径。10 月3 日新华社报道，我国科研团队在酶催化研究领域取得新突破; 10 月1 日央视新闻报道12，核聚变装置BEST 项目建设取得关键突破。
13中国科学院金属研究所日前消息，该所科研团队在固态锂电池领域取得突破，为解决固态电池界面阻抗大、离子传输效率低的关键难题提供了新路径。研究团队利用聚合物分子的设计灵活性，在主链上同时引入具有离子传导功能的乙氧基团和具备电化学活性的短硫链，制备出在分子尺度上实现界面一体化的新型材料。该材料不仅具备高离子传输能力，还能在不同电位区间实现离子传输与存储行为的可控切换。
14新华社自中科院获悉，中国科学院微生物研究所陈义华团队、李德峰团队联合厦门大学王斌举团队，发现一种金属异构酶具有催化己糖氧化裂解的新功能，揭示了微生物利用“一酶双功能”实现代谢平衡的精妙策略。该研究成果近日发表于国际学术期刊《自然-催化》。
1510 月1 日，位于安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置BEST 项目建设取得关键突破。BEST 装置主机关键部件——杜瓦底座研制成功并顺利完成交付，成功精准落位安装在BEST 装置主机大厅内，标志着项目主体工程建 设步入新阶段。
政策层面，9 月30 日至10 月7 日《人民日报》连续8 天刊发钟才文署名文章，聚焦中国经济这一核心议题，对当前经济形势进行权威解读。
169 月30 日，首篇评论《从全球视角看新时代中国经济的跨越与蝶变》指出，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，在习近平经济思想指引下，中国经济始终保持战略定力，坚持高质量发展不动摇，着力构建新发展格局，走出了一条与世界其他主要经济体形成鲜明对比的稳健发展之路，在充满不确定的世界里，展现出强大韧性和活力，实现了历史性的跨越和蝶变。
10 月1 日，“钟才文”评论《深刻认识中国经济长期稳定发展的内在逻辑》指出，战略规划引领和有效宏观调控相结合,是经济长期稳定发展的独特优势。用中长期战略规划指导经济社会发展，是引导资源要素跨周期合理有效配置的重要方式。中国通过编制中长期发展战略、五年规划、年度计划等,合理确定长中短期目标任务,相互衔接、有序实施,一张蓝图绘到底。
10 月2 日，“钟才文”评论《科学客观看待我国当前经济发展态势》指出，展望未来，在科技、劳动力、资本等方面,我国经济发展仍然具有很大潜力。我国研发人员总量连续多年保持世界第一，研发支出占国内生产总值的比重超过很多发达国家水平,科技创新厚积薄发。人民勤劳智慧,企业敢闯敢拼，适应环境变化的能力强。我国产业体系完整、配套能力强，消费和投资潜力巨大，供给和需求两侧能够支撑国内大循环。
10 月3 日，“钟才文”评论《中国经济转型升级蕴含重大机遇》指出，中国在全球科技创新版图中快速崛起,为全人类科技进步和福祉提升贡献力量。2024 年,中国研发经费投入已超3.6 万亿元，投入强度接近经合组织国家平均水平,高水平国际期刊论文数量、发明专利数量均居世界首位；科技创新与产业创新加速融合,丰富应用场景优势不断显现,专利转化率稳步提高,前沿科技成果不断转化为新质生产力。
10 月4 日，“钟才文”评论《全面认识把握中国经济高质量发展的确定性》指出，我国宏观政策的确定性，确保了中国经济有条件平稳运行。无论外部环境如何复杂多变，中国的宏观政策始终坚持稳中求进工作总基调，坚持遵循经济规律，在保持财政、货币等宏观政策连续性稳定性基础上根据形势变化适时、适度调整政策力度和方向。
10 月5 日，“钟才文”评论《中国是全球包容性发展的典范》指出，发展是全世界的共同追求,发展成果实现共享是世界各国面临的共同难题。习近平总书记深刻洞察人类发展大势,鲜明提出以人民为中心的发展思想,带领全党全国各族人民坚决打赢脱贫攻坚战、全面建成小康社会,在中国式现代化进程中扎实推动共同富裕、促进绿色发展,为全球包容性发展提供了中国方案、贡献了中国智慧。
10 月6 日，“钟才文”评论《中国经济发展具有开放共赢性》指出，中国是经济全球化的受益者,更是贡献者、维护者和推动者。改革开放以来，中国经济深度融入世界，已成为世界经济增长的重要动力源和稳定锚。习近平总书记强调,中国扩大高水平开放的决心不会变,同世界分享发展机遇的决心不会变,推动经济全球化朝着更加开放、包容、普惠、平衡、共赢方向发展的决心不会变。
10 月7 日，“钟才文”评论《深入了解中国就会坚定相信中国》指出，中国的经济发展为世界作出了特殊贡献,是世界经济繁荣稳定的积极推动者。改革开放以来,中国经济快速增长,成为东亚乃至世界经济增长的“发动机”,为世界各国带来巨大投资机会、广阔出口市场和物美质优的商品。近年来,中国经济达到巨大体量后,仍能保持可观的增长,又成为世界经济的“稳定锚”。中国不像一些国家那样把市场准入作为特权,采取所谓“对等关税”,而是持续推进制度型开放,强调有序扩大自主开放和单边开放,为不同国家“量身定制”合作方式,为各国提供更多出口和投资机会。
国际油价延续回落，基本金属与贵金属相对强势。10 月7 日生意社BPI 最新读数持平9 月30 日，其中能源和农副下降、有色与黄金上升，化工建材稳中略降。消费品价格整体平稳，商务部商务大数据监测显示，假期前四天，粮食、食用油、猪肉、羊肉、鸡肉价格与节前（9 月30 日）基本持平。非食品类价格方面，清华大学ICPI指数整体趋稳，交通通信、教育文娱分项价格环比上涨0.3%、0.4%。
据生意社数据，截至10 月7 日，生意社BPI 指数录得865 点，持平于9 月29 日读数。分项上看，能源、化工、建材、有色、农副指数环比（9 月28 日）分别录得-0.4%、-0.1%、-0.1%、0.9%、-0.5%；黄金指数录得231.7 点，相较9 月29 日上升1.6%。
17据商务部商务大数据监测，全国200 家大型农副产品批发市场粮油、肉类、禽蛋、蔬菜库存充足。假期前四天，粮食、食用油、猪肉、羊肉、鸡肉价格与节前（9 月30 日）基本持平，蔬菜、牛肉价格比节前分别上涨0.4％和0.3％，鸡蛋价格下降0.4％。
非食品项方面，清华大学ICPI 总指数10 月7 日录得100.05 点，相较9 月30 日基本持平。其中衣着、居住、生活用品服务、交通通信、教育文娱、医疗保健价格环比分别为-0.2%、-0.1%、-0.1%、0.3%、0.4%、0.0%。
风险提示：国内宏观经济下行压力超预期；政策稳增长力度超预期；地产下行风险超预期；海外货币政策影响超预期；海外经济下行对于国内出口的影响超预期；大宗商品波动超预期；全球地缘政治风险影响超预期。 机构：广发证券股份有限公司 研究员：郭磊/贺骁束 日期：2025-10-10
国内经济数据边际企稳。9 月30 日公布的PMI 录得49.8，高于8 月的49.4。结合前期公布的EPMI、BCI 数据，均指向9 月经济呈小幅秋旺的特征，即经济在经历7-8 月放缓后再度企稳。
据Wind 数据（若未特别注明，报告数据均来自Wind）：9 月制造业PMI 为49.8，高于前值的49.4。
9 月EPMI（战略性新兴产业采购经理人指数）环比上行4.6 个点至52.4。秋旺特征显现，环比上行幅度大致持平于季节性均值水平（见报告《从EPMI 数据看9 月经济》）。
长江商学院BCI 指数在6-8 月连续放缓后，9 月出现跃升，从前值的46.9 回升至51.1，表现略超预期（见报告《从BCI 看9 月经济和股债定价》）。
外汇储备和黄金储备继续上升。国家外汇管理局10 月7 日公布的数据显示，截止9 月末中国外汇储备规模为33387 亿美元，较8 月末环比上升165 亿美元。这一数据今年7 月短暂环比负增长，8 月、9 月则连续上升。
另据央行统计数据，9 月末央行黄金储备达7406 万盎司，环比8 月增加4 万盎司，为连续11 个月增持黄金。
截至2025 年9 月末，中国外汇储备规模为33387 亿美元，较8 月末上升165 亿美元，升幅为0.5%。目前，我国外汇储备规模已连续第22 个月保持在3.2 万亿美元以上。1外管局指出“2025 年9 月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数小幅震荡，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升”。
9 月末央行黄金储备报7406 万盎司，相较8 月末的7402 万盎司增加4 万盎司。趋势上看，央行自去年11 月重启增持黄金，截至今年9 月已连续11 个月增持。
央行加量续作逆回购维护流动性稳定。央行9 月30 日公告称，10 月9 日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000 亿元买断式逆回购操作。考虑到10 月9 日将有8000 亿到期，央行属加量续作，我们理解此次操作是旨在维护节后流动性合理充裕，稳定市场预期。
29 月30 日，央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2025 年10 月9 日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展11000 亿元买断式逆回购操作，期限为3 个月（91 天）。
假期居民出行需求回暖。交通运输部口径，9 月30 日-10 月6 日，全社会跨区域人员流动量（日均）达2.95 亿人，相较去年黄金周同比增长6.1%（2024 年黄金周同比3.9%）。据百度迁徙数据，9 月30 日-10 月7 日， 全国迁徙规模指数同比20.3%（9 月同比7.5%）。此外，假期国内执行航班（不含港澳台）日均值相较去年黄金周增长1.7%（9 月同比0.6%）；国际航班日均值较去年黄金周增长12.0%（9 月同比9.5%）。
据交通运输部统计，9 月30 日-10 月6 日，全社会跨区域人员流动量累计达20.68 亿人次，日均2.95 亿人次，相较去年同期增长6.1％（2024 年黄金周同比3.9%）。
据百度迁徙数据，9 月30 日-10 月7 日，全国迁徙规模指数（日均值）录得1062.88，相较去年同期增长20.3%（9 月同比7.5%，8 月同比14.1%）。
据Wind 数据，9 月30 日-10 月6 日，国内执行航班日均值相较去年同期增长1.7%（9 月同比0.6%，8 月同比1.6%）。国际航班日均值相较去年同期增长12.0%（9 月同比9.5%，8 月同比10.9%）。
全国旅游市场表现活跃，跨境游需求旺盛。春秋旅游报告显示，平台假期出游人次同比增长近30%、人均单价同比增长约20%。据国家移民管理局预测，国庆、中秋假期日均出入境旅客将突破200 万人次（今年五一假期全国口岸日均出入境人员217.9 万人次，较去年同期增长28.7%）。根据珠海边检总站预测，国庆、中秋长假当地各口岸出入境总量将达616 万人次，较去年同期增长超35%。
3美团旅行发布相关数据显示，今年国庆假期，出游高峰从9 月27 日预计持续至10 月12 日。截至9 月下旬，该平台2025 年国庆文旅预订同比增速超70%，00 后年轻游客占比达六成，高星酒店订单人次同比增速115%。
4春秋旅游报告显示，今年“双节”假期旅游市场呈现“量价齐升”态势。截至9 月下旬，出游预订人次同比增长近30%，人均消费同比上涨约20%。飞猪数据显示，包括机票、酒店、门票、租车、线路游等在内的假期出游商品预订量均大幅超越去年和同为8 天假期的前年。
5受免签政策、航班恢复等利好影响，中外旅客跨境游需求旺盛。据国家移民管理局预测，国庆、中秋假期日均出入境旅客将突破200 万人次，预计出入境客流高峰主要集中在10 月1 日和6 日。6值得注意的是，“五一”假期全国边检机关共保障1089.6 万人次中外人员出入境，日均217.9 万人次，较去年“五一”假期增长28.7%。
区域方面，7珠海边检总站预计，整个长假期间，该总站所辖拱北、港珠澳大桥、横琴、青茂等对港对澳口岸出入境总客流量或将达到616 万人次，同比增长超35%。
全国零售市场平稳增长，在趋势上居民消费聚焦品质化、绿色化。据商务部大数据监测，假期前四天全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长3.3%（8五一假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3%）；商务部监测主要电商平台绿色有机食品销售额同比增长20.1%，节能家电（一级能耗）同比增长19%。电影票房表现平淡，10 月1 日-10 月7 日，全国电影票房收入（日均）2.46 亿元，同比回落18.0%，观影人次同比回落9.8%。
9据商务部商务大数据监测，假期前四天全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长3.3%。假期前三天，商务部重点监测的78 个步行街（商圈）客流量、营业额同比分别增长4.2%、4.0%。
据商务部监测的主要电商平台数据，假期前四天绿色有机食品销售额同比增长20.1%，节能家电（一级能耗）增长19%；智能冰箱增长20.7%，智能家居产品增长16.8%。
10 月1 日-10 月7 日，全国电影票房收入（日均）2.46 亿元，同比回落18.0%；日均观影人次671.5 万人，同 比回落9.8%。
假期地产销售弱于去年同期，一线城市数据相对偏强。10 月1 日-10 月7 日，全国30 大中城市商品房日均成交同比回落19.0%（今年9 月同比-1.6%）。其中一、二、三线城市销售同比分别为5.2%、-31.9%、-24.7%。
国庆中秋期间，武汉、义乌等多地出台楼市新政。
10 月1 日-10 月7 日，全国30 大中城市商品房日均成交面积录得5.5 万方，相较去年同期回落19.0%，今年9 月同比-1.6%，8 月同比-9.9%。其中一、二、三线城市成交面积同比分别录得5.2%、-31.9%、-24.7%。
10国庆中秋双节期间，武汉、义乌等多地出台楼市新政。其中武汉推出公积金贷款优化和商业贷款补贴政策，义乌发放2 亿元购房补贴。多地通过"政策+活动"组合拳刺激市场需求，部分城市假期成交同比增幅超百分之十。
假期港口集装箱吞吐量仍相对偏强，显示出口增长仍较为强劲。9 月29 日-10 月5 日，国内港口完成集装箱吞吐量同比12.0%（9 月同比7.3%）。10 月3 日，商务部新闻发言人就墨西哥近日连续对我发起多起反倾销调查答记者问，商务部已依据《对外贸易法》和《对外贸易壁垒调查规则》有关规定，就墨西哥拟对华提高进口关税和其他贸易投资限制措施启动贸易投资壁垒调查。
9 月29 日-10 月5 日，国内港口完成集装箱吞吐量相较去年同期增长12.0%，9 月同比7.3%，8 月同比6.2%；国内港口完成货物吞吐量相较去年同期增长8.8%，9 月同比7.4%，8 月同比5.8%。
11据商务部新闻办公室：墨西哥经济部应国内企业申请，近日连续对我浮法玻璃、聚氯乙烯涂塑布等产品发起4起反倾销调查。中方坚决反对损害中方正当权益的保护主义行为，将密切关注墨方调查进展，敦促墨方在调查中严格遵守世贸组织规则，保障中国企业的合法权益。
商务部已依据《对外贸易法》和《对外贸易壁垒调查规则》有关规定，就墨西哥拟对华提高进口关税和其他贸易投资限制措施启动贸易投资壁垒调查。中方将根据调查结果和实际情况，采取包括贸易、投资领域在内的一切必要措施，坚决维护企业合法权益。
科技领域取得重要突破。中国科学院金属研究所日前消息，该所科研团队在固态锂电池领域取得突破，为解决固态电池界面阻抗大、离子传输效率低的关键难题提供了新路径。10 月3 日新华社报道，我国科研团队在酶催化研究领域取得新突破; 10 月1 日央视新闻报道12，核聚变装置BEST 项目建设取得关键突破。
13中国科学院金属研究所日前消息，该所科研团队在固态锂电池领域取得突破，为解决固态电池界面阻抗大、离子传输效率低的关键难题提供了新路径。研究团队利用聚合物分子的设计灵活性，在主链上同时引入具有离子传导功能的乙氧基团和具备电化学活性的短硫链，制备出在分子尺度上实现界面一体化的新型材料。该材料不仅具备高离子传输能力，还能在不同电位区间实现离子传输与存储行为的可控切换。
14新华社自中科院获悉，中国科学院微生物研究所陈义华团队、李德峰团队联合厦门大学王斌举团队，发现一种金属异构酶具有催化己糖氧化裂解的新功能，揭示了微生物利用“一酶双功能”实现代谢平衡的精妙策略。该研究成果近日发表于国际学术期刊《自然-催化》。
1510 月1 日，位于安徽合肥的紧凑型聚变能实验装置BEST 项目建设取得关键突破。BEST 装置主机关键部件——杜瓦底座研制成功并顺利完成交付，成功精准落位安装在BEST 装置主机大厅内，标志着项目主体工程建 设步入新阶段。
政策层面，9 月30 日至10 月7 日《人民日报》连续8 天刊发钟才文署名文章，聚焦中国经济这一核心议题，对当前经济形势进行权威解读。
169 月30 日，首篇评论《从全球视角看新时代中国经济的跨越与蝶变》指出，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，在习近平经济思想指引下，中国经济始终保持战略定力，坚持高质量发展不动摇，着力构建新发展格局，走出了一条与世界其他主要经济体形成鲜明对比的稳健发展之路，在充满不确定的世界里，展现出强大韧性和活力，实现了历史性的跨越和蝶变。
10 月1 日，“钟才文”评论《深刻认识中国经济长期稳定发展的内在逻辑》指出，战略规划引领和有效宏观调控相结合,是经济长期稳定发展的独特优势。用中长期战略规划指导经济社会发展，是引导资源要素跨周期合理有效配置的重要方式。中国通过编制中长期发展战略、五年规划、年度计划等,合理确定长中短期目标任务,相互衔接、有序实施,一张蓝图绘到底。
10 月2 日，“钟才文”评论《科学客观看待我国当前经济发展态势》指出，展望未来，在科技、劳动力、资本等方面,我国经济发展仍然具有很大潜力。我国研发人员总量连续多年保持世界第一，研发支出占国内生产总值的比重超过很多发达国家水平,科技创新厚积薄发。人民勤劳智慧,企业敢闯敢拼，适应环境变化的能力强。我国产业体系完整、配套能力强，消费和投资潜力巨大，供给和需求两侧能够支撑国内大循环。
10 月3 日，“钟才文”评论《中国经济转型升级蕴含重大机遇》指出，中国在全球科技创新版图中快速崛起,为全人类科技进步和福祉提升贡献力量。2024 年,中国研发经费投入已超3.6 万亿元，投入强度接近经合组织国家平均水平,高水平国际期刊论文数量、发明专利数量均居世界首位；科技创新与产业创新加速融合,丰富应用场景优势不断显现,专利转化率稳步提高,前沿科技成果不断转化为新质生产力。
10 月4 日，“钟才文”评论《全面认识把握中国经济高质量发展的确定性》指出，我国宏观政策的确定性，确保了中国经济有条件平稳运行。无论外部环境如何复杂多变，中国的宏观政策始终坚持稳中求进工作总基调，坚持遵循经济规律，在保持财政、货币等宏观政策连续性稳定性基础上根据形势变化适时、适度调整政策力度和方向。
10 月5 日，“钟才文”评论《中国是全球包容性发展的典范》指出，发展是全世界的共同追求,发展成果实现共享是世界各国面临的共同难题。习近平总书记深刻洞察人类发展大势,鲜明提出以人民为中心的发展思想,带领全党全国各族人民坚决打赢脱贫攻坚战、全面建成小康社会,在中国式现代化进程中扎实推动共同富裕、促进绿色发展,为全球包容性发展提供了中国方案、贡献了中国智慧。
10 月6 日，“钟才文”评论《中国经济发展具有开放共赢性》指出，中国是经济全球化的受益者,更是贡献者、维护者和推动者。改革开放以来，中国经济深度融入世界，已成为世界经济增长的重要动力源和稳定锚。习近平总书记强调,中国扩大高水平开放的决心不会变,同世界分享发展机遇的决心不会变,推动经济全球化朝着更加开放、包容、普惠、平衡、共赢方向发展的决心不会变。
10 月7 日，“钟才文”评论《深入了解中国就会坚定相信中国》指出，中国的经济发展为世界作出了特殊贡献,是世界经济繁荣稳定的积极推动者。改革开放以来,中国经济快速增长,成为东亚乃至世界经济增长的“发动机”,为世界各国带来巨大投资机会、广阔出口市场和物美质优的商品。近年来,中国经济达到巨大体量后,仍能保持可观的增长,又成为世界经济的“稳定锚”。中国不像一些国家那样把市场准入作为特权,采取所谓“对等关税”,而是持续推进制度型开放,强调有序扩大自主开放和单边开放,为不同国家“量身定制”合作方式,为各国提供更多出口和投资机会。
国际油价延续回落，基本金属与贵金属相对强势。10 月7 日生意社BPI 最新读数持平9 月30 日，其中能源和农副下降、有色与黄金上升，化工建材稳中略降。消费品价格整体平稳，商务部商务大数据监测显示，假期前四天，粮食、食用油、猪肉、羊肉、鸡肉价格与节前（9 月30 日）基本持平。非食品类价格方面，清华大学ICPI指数整体趋稳，交通通信、教育文娱分项价格环比上涨0.3%、0.4%。
据生意社数据，截至10 月7 日，生意社BPI 指数录得865 点，持平于9 月29 日读数。分项上看，能源、化工、建材、有色、农副指数环比（9 月28 日）分别录得-0.4%、-0.1%、-0.1%、0.9%、-0.5%；黄金指数录得231.7 点，相较9 月29 日上升1.6%。
17据商务部商务大数据监测，全国200 家大型农副产品批发市场粮油、肉类、禽蛋、蔬菜库存充足。假期前四天，粮食、食用油、猪肉、羊肉、鸡肉价格与节前（9 月30 日）基本持平，蔬菜、牛肉价格比节前分别上涨0.4％和0.3％，鸡蛋价格下降0.4％。
非食品项方面，清华大学ICPI 总指数10 月7 日录得100.05 点，相较9 月30 日基本持平。其中衣着、居住、生活用品服务、交通通信、教育文娱、医疗保健价格环比分别为-0.2%、-0.1%、-0.1%、0.3%、0.4%、0.0%。
风险提示：国内宏观经济下行压力超预期；政策稳增长力度超预期；地产下行风险超预期；海外货币政策影响超预期；海外经济下行对于国内出口的影响超预期；大宗商品波动超预期；全球地缘政治风险影响超预期。 机构：广发证券股份有限公司 研究员：郭磊/贺骁束 日期：2025-10-10
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