市场研究部：宏观周报

　　短期经济增长

    　　9.22-9.28 日所在一周，上游钢铁行业景气小幅上升，建材、炼化和焦化行业景气小幅下降。9.22-9.28 日一周，全国247 家钢厂高炉开工率为84.47%，比上周提高0.47 个百分点，产能利用率为90.58%，比上周提高0.50 个百分点，日均铁水产量为242.42 万吨，比上周增加1.33 万吨。

    　　短期通胀

    　　根据农业农村部的数据，9 月，农产品批发价格200 指数平均为118.18，比8 月平均价格上涨2.82%；菜篮子批发价格200 指数平均为119.00，比8 月平均价格上涨3.24%。

    　　短期资金利率

    　　9 月22 日-26 日，上海银行间SHIBOR 隔夜拆借利率、1 天期质押回购利率小幅下跌，7 天期质押回购利率和1 个月期质押回购利率明显上涨。

    　　9 月22 日-26 日，银行间1 天质押回购利率平均为1.4575%，比上周平均利率下跌0.0547 个百分点。

    　　重要政策

    　　商务部等八部门联合发文促进数字消费。

    　　六部门联合发布建材行业稳增长工作方案，严禁新增水泥、玻璃产能，从源头遏制传统产能过剩带来的恶性竞争。

    　　商务部等九部门发布13 项具体措施，为服务出口提供全面政策支持。

    　　工信部等五部门发布钢铁行业稳增长工作方案，方案以“稳增长、防内卷”为核心。

    　　国家能源局等部门联合印发《关于推进能源装备高质量发展的指导意见》。

    　　七部门印发石化化工行业稳增长工作方案，严控新增炼油产能。

    　　交通运输部、国家铁路局、国铁集团印发《“一港一策”推进集装箱铁水联运深度融合发展行动计划（2025-2027 年）》。

    　　风险提示

    　　地缘政治恶化超预期；欧美经济衰退超预期等。 机构：国新证券股份有限公司 研究员：郝大明 日期：2025-10-13

*免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议

*风险提示：股市有风险，入市需谨慎