贸易专题分析报告：四月不重演

股票资讯阅读：16 2025-10-15 16:12:08 评论：0

　　当前的局面是误解与情绪、谈判手段与策略等多种因素交织的特殊情况。从实用主义角度来看，关税战进一步升级的可能性极低，因为特朗普政府的当务之急是达成交易（而非无谓升级）。随着双方展开会谈和沟通，关系将趋向和缓。

    　　此外，市场也产生了“TACO”学习效应，因此不像4 月份首次出现贸易摩擦时那样陷入恐慌。

    　　风险提示

    　　中美贸易摩擦升级超预期；美国AI 泡沫破裂引发金融风险；特朗普情绪化超预期。机构：国金证券股份有限公司研究员：宋雪涛日期：2025-10-15

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