宏观日报：能源、农业上游价格回落

　　中观事件总览

    　　生产行业：1）全球最大半导体代工企业——台积电16日公布了其第三季度财务报告，营收、净利润均超过市场预期，提振了市场对人工智能芯片需求激增的乐观预期。台积电的业绩也被视为人工智能芯片需求的风向标，目前来看，芯片制造行业趋势强劲。台积电在财报发布后的法说会上表示，人工智能需求持续强劲，比3个月前预期的还要强劲。该公司认为人工智能市场发展非常积极，其对人工智能这一大趋势的信心正在增强。工艺/产能方面则提到：A16制程下半年有望实现量产；2纳米制程本季度晚些时候将实现量产；正在台湾筹备多期2纳米晶圆厂建设；日本第二座晶圆厂已开工建设等。

    　　服务行业：1）商务部新闻发言人何咏前表示，商务部将进一步加强政策储备，适时推出新的稳外贸政策。何咏前指出，今年前三季度，中国外贸承压前行，稳中有进、稳中向好。下一步，商务部将从释放政策效能、开展贸易促进、深化贸易合作等方面开展工作

    　　数据来源：iFind，华泰期货研究院

    　　行业总览

    　　上游：1）能源：国际油价近期回落较多。2）农业：猪肉价格回落。

    　　中游：1）化工：PTA开工率三年同期中位。2）能源：电厂耗煤量降低。

    　　下游：1）地产：二、三线城市商品房销售低位回升。

    　　风险

    　　经济政策超预期，全球地缘政治冲突 机构：华泰期货有限公司 研究员：徐闻宇 日期：2025-10-17

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