“十五五”系列报告之五：“十五五”时期强化央国企引领的六大重点

“十五五”时期是强化央国企逆周期调节的攻坚期。其一,更好应对百年未有之大变局的必然要求。央国企是中国特色社会主义经济的“顶梁柱”,是应对外部环境变化和重大风险挑战的关键变量;其二,推动新旧动能加快转换的应有之义。“十五五”时期是新旧动能转换的关键期,更加强调因地制宜发展新质生产力;其三,央国企是引领科技飞跃的关键力量。以人工智能为代表的科技创新将成为中美博奔的前沿阵地。央国企要抓住这一轮科技革命和产业变革带来生产力跃升机遇,推动我国科技和产业发展由“跟随者”向“引领者” 转变。

    央国企的逆周期投资是中国特色宏观经济稳定器。当前中国经济增长模式正处在从土地财政到新质生产力转换的关键期。央国企逆周期投资在财政政策与货币政策以外构成了一种中国特色的宏观调控手段,为新旧动能平稳接续转换提供支撑。其一,央国企是迈向2035年基本实现社会主义现代化的中坚力量。一是在新旧动能转换过程中,需要超常规的逆周期政策介入以避免经济下行压力过大或者失速:二是央国企资产总额稳步提升,为强化央国企逆周期调节提供了物质基础;三是中央政府加杠杆率仍有较大空间。其二,强化央国企逆周期投资是以服务国家战略为导向的功能性改革的内在要求。其三,准确把握“两个毫不动摇”的新时代含义。“十五五”时期是从土地财政到新质生产力转换的关键期,要坚持和落实“两个毫不动摇”,进一步强化央国企逆周期调节,更好服务国家战略

    　　强化央国企逆周期调节的六天重点。在“两个变局，一个飞跃”这一大背景下，“十五五”时期，作为推进中国式现代化的战略力量，央国企要强化逆周期调节，在科技和产业引领、公共服务、战略安全支撑等六大重点方间发挥引领作用，更好履行以服务国家战略为导向的功能使命。

    　　一是强化科技和产业引领，推动经济转型升级。其一，强化科技创新引领，锻造国家战略科技力量。重点布局基础和前沿科技领域，提升原创性引领性技术供给能力；加快科技成果转化应用；加快建设科技创新国家战略人才力量。其二，加强产业引领作用，助力现代化产业体系建设。引领传统产业转型升级：带动战略性新兴产业和未来产业集群化发展：发挥引领作用，当好现代产业链链长。

    　　二是强化公共服务，推进“投资于人”。推动央国企“向关系国计民生的公共服务、应急能力、公益性领域等集中”。推进公共服务均等化，着力补齐“短板”、做强“弱项”；加强应急管理体系和能力现代化建设；推动向公益性领域集中。

    　　三是强化重点领域保障，有力支撑国家战略安全。切实维护与现代化建设相适应的产业链供应链安全；切实强化与现代化建设相适应的基础设施建设，保障网络安全和数据安全；切实保障与现代化建设相适应的能源资源供给。

    　　四是全方位扩大内需。畅通国民经济大循环。其一，强化重大项目投资引领。“十五五”时期。央国企将继续发挥稳增长扩投资的引领作用。其二，大力提振消费。提升工资收入预期，拓展财富增值空间；多措并举促进高质量充分就业；助力脱贫攻坚；健全政策保障机制。

    　　五是强化区域协同。促进区域协调发展。积极担当，助力区域协同实现更高层次发展：依托区域票赋，因地制宜加大产业投资力度：鼓励和引导央国企加强央地合作，优化区域经济布局；助力乡村振兴促进城乡融合发展。

    　　六是深度参与全球产业分工和合作，助力高水平对外开放。增强主动运用、积极引领塑造国际规则的能力：积极实施国际化经营战略，提高国际知名度：促进我国提升全球产业分工地位和话语权。

    　　风险提示：国企改革推进不及预期的风险，政策理解不全面的风险，国际形势不确定性的风险。 机构：中国银河证券股份有限公司 研究员：章俊/张迪 日期：2025-10-17

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