中国9月进出口数据点评：9月进出口表现出十足韧性

　　摘要

    　　9 月中国进出口增速仍较快

    　　2025 年9 月中国出口增速仍较快，2025 年9 月中国出口美元计价的同比增速为8.3%，前值+4.4%，较上月上升3.9 个百分点，万得一致预期为5.9%。9 月出口金额3286 亿美元，也是今年以来的最高单月值。尽管对美出口继续下降，出口表现出了较强的韧性。2025 年9 月美元计价进口同比增长7.4%，上月增长+1.3%；9 月人民币计价进口同比增长7.5%，上月增长+1.7%。从绝对金额上看，9 月的进口金额2381 亿美元，是自2022 年2 月以来的历史新高。

    　　虽然对美出口继续下滑，但是对东盟等出口增速较高9 月我国对主要发达国家的出口继续负增长5%，主要受对美国出口的拖累，同比负增长27%，较8 月略微收窄，8 月负增长33.1%。对新兴经济体出口继续维持较高增速。对美国的出口继续回落但降幅有所收窄，同比负增长27%（前值-33.1%）；对欧盟出口增长较快，同比增长14.2%（前值+10.4%）。对东盟国家的出口继续保持高增长，9 月同比增长15.6%，上月+22.5%。美国的占比2025 年从年初接近15%一路下降,9 月10.4%，5 月是最低点不足10%；东盟的占比略微下降到16.3%，4 月为今年最高点。

    　　机电产品和高新技术产品出口继续快速增长

    　　9 月机电和高新技术产品出口增速较快，劳动密集型的轻工产品出口继续负增长，但降幅较上月收窄。汽车出口同比增速较上月回落，原材料出口增速略微上行。机电产品出口同比增速加快（同比+12.6%，前值+8.9%）。其中，集成电路的出口仍保持较快增速，同比增长32.7%（前值+32.8%）；汽车出口同比有所回落，同比增长8.7%（前值+12%）。高新技术产品出口增长较上月小幅上行（同比+11.5%，前值+8.9%）。车辆、航空器、船舶及运输设备，占比已经接近10%，而且继续呈现上行的趋势。

    　　从拉美的进口增速较快

    　　9 月我国从主要发达国家的进口中，主要从美国进口继续下滑，同比负增长16.1%，8 月负增长16%。从日本的进口同比增长20.9%，增速最快。从新兴经济体进口中，从拉丁美洲的进口增速较快，同比增长18%，上月负增长3.2%。但是从东盟的进口同比负增长0.9%，上月负增长3.8%。

    　　机电和高技术产品进口增速较快，原油进口有所回落从主要的进口商品来看，9 月机电和高技术产品进口增速较快，原油进口有所回落，农产品进口回到正增长。9 月机电产品进口同比高增10.1%（前值+1%）；高新技术产品进口同比增速更快，同比增长14.1%（8 月+3.4%）。大宗原材料中铜增速较快而原油负增长。9 月铜矿砂、未锻轧铜及铜材进口同比增长24.4%（前值+13.9%），原油进口同比下降7.4%，上月下降15.1%；铁矿砂进口同比回到正增长1 3.4%（前值-6.2%）。结构上，贵金属及制品;仿首饰;硬币占比持续提升。

    　　风险提示：美国关税超预期、特朗普政府政策不确定性风险。 机构：国联民生证券股份有限公司 研究员：王博群 日期：2025-10-21

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