联合解读：中美经贸磋商成果

　　2025 年10 月30 日，商务部新闻发言人就中美吉隆坡经贸磋商联合安排答记者问介绍了中美经贸团队通过吉隆坡磋商达成的成果共识1。关税方面，美方将取消针对中国商品加征的10%所谓“芬太尼关税”，对中国商品加征的24%对等关税将继续暂停一年。根据我们测算，美国2025 年对中国加征的整体关税率也将由27%下降至17%。乐观情况下，我们估计我国出口增速可能提升1 个百分点。

    　　出口管制方面，美方将暂停实施其9 月29 日公布的出口管制50%穿透性规则一年，中方将暂停实施10 月9 日公布的相关出口管制等措施一年。我们认为这将改善高科技与相关方面的贸易。航运附加费方面，美方将暂停实施其对华海事、物流和造船业301 调查措施一年。我们认为这将降低全球航运和造船业经营成本和风险，有助于稳定全球供应链。此外，双方还就芬太尼禁毒合作、扩大农产品贸易、相关企业个案处理等问题达成共识，我们认为整体上这些中美共识都有助于稳定经贸关系，中国外循环更畅通，也降低市场风险溢价。

    　　中金公司总量以及行业为您联合解读。 机构：中国国际金融股份有限公司 研究员：张文朗/李刘阳/齐丁/黄凯松/刘钢贤/成乔升/林骥川/汤亚玮/肖俨衍/陈雷 日期：2025-10-30

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