南华宏观周报：“十五五”规划的建议稿正式发布

　　摘要

    　　本周国内国际层面均迎来影响市场的关键事件。“十五五” 规划建议稿正式发布，其中对后续发展方向作出了更为详细的部署。结合我们前期报告中分析的12大发展主张及部分领域优先级调整的判断，可依据规划建议稿明确的重点领域，锁定未来核心关注方向。中美经贸团队于吉隆坡磋商达成阶段性共识，市场因预期差与 “买预期卖现实” 逻辑出现短期回调。但长期来看，未来一年内关税对市场的扰动影响有所减弱，市场风险偏好边际回升，相关资产逐步回归基本面定价。海外方面，美联储如期降息，但本次会议显示出美联储内部分歧仍在，而鲍威尔鹰派发言导致12月降息概率大幅回落，市场降息预期降温，后续需重点跟踪美国就业、通胀数据及美联储主席候选人进展。 机构：南华期货股份有限公司 研究员：潘响 日期：2025-11-03

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