周度全追踪(1月第1期):市场交投情绪有所波动
报告摘要:
本周景气度改善的方向主要在钢铁、煤炭、有色金属、石油石化、工程机械等领域,涨价线索明显的有:上游的钢铁、煤炭、有色金属,中游制造领域的工程机械,下游消费领域的食品饮料、医药生物和家用电器等。具体来看,根据Wind 数据统计,上游资源品中,COMEX 黄金期货价格周环比上行,COMEX 白银期货价格周环比下行,铜价周环比下行。中游制造领域,磷酸铁锂正极材料周均价环比不变,11 月太阳能电池产量同比上行,11 月挖掘机销量同比上行,挖掘机开工小时数同比上行,工业机器人产量同比上行,金属切削机床产量同比上行。下游消费领域,11 月新能源汽车销量同比上行,汽车、乘用车销量同比上行,动力电池和储能电池产量同比上行,空调、冰箱、家用电器和音像器材类、电视机、微波炉出口额同比上行,洗衣机零售额同比上行。金融地产方面,沪深市场总成交金额周环比下降,房地产行业目前总体需求仍然较弱,上周30 大中城市商品房周成交面积同比上升。建议关注顺周期类的资源品、大消费、大金融板块;同时建议关注景气成长类资产中困境反转的方向。
行业拥挤度:TMT 情绪回落,红利情绪波动加剧。
估值:(1)根据wind 数据,市场整体来看,本周A 股总体估值收敛,A 股剔除金融估值收敛。其中,创业板收敛幅度最大。(2)行业角度来看,本周PE(TTM)分位数收敛幅度最小的行业为有色金属、煤炭、食品饮料。PE(TTM)分位数收敛幅度最大的行业为机械设备、建筑装饰、传媒。(3)根据wind 数据,本周股权风险溢价从上周2.45 %上升到本周2.81%,股市收益率从上周4.15%上升到本周4.42%。
流动性:本周日均换手企稳,交投情绪有所波动。一级市场方面,本周IPO 规模为51 亿元,前一周IPO 规模为24 亿元。二级市场方面,截止本周四南下资金净流入191 亿元,上周净流入154 亿元,交易费用109 亿元。投资者情绪方面,本周日度平均换手率为1.69%,前一周为1.68%;机构资金流出976 亿元,前一周流出640 亿元。
风险提示:全球经济下行超预期;海外政策及降息节奏不确定,带来全球流动性风险;中国货币及财政政策的出台时间及形式不确定风险,经济复苏低于预期。
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