宏观经济宏观周报：春节后国内经济增长动能如期进入上行趋势

　　核心观点

    　　春节后国内经济增长动能如期进入上行趋势。本周国信高频宏观扩散指数A转为正值，指数B 小幅上升。从分项来看，本周消费、房地产领域景气变化不大，投资领域景气上升；本周投资领域表现相对较优。从季节性比较来看，春节后指数B 均会季节性回升，平均每周上升0.17，本周指数B 标准化后上行0.14，表现与历史平均水平相差不大，而春节前指数B 标准化后回落幅度大于历史平均水平，这指向春节后国内以房地产、基建为代表的经济增长动能环比较节前明显改善。

    　　基于国信高频宏观扩散指数对资产价格进行预测，显示当前国内利率偏低，上证综合指数偏高，从均值回归的角度看，预计下周（2025 年2 月14 日所在周）十年期国债利率将上行，上证综合指数将下行。

    　　周度价格高频跟踪方面：

    　　（1）本周食品价格小幅下跌，非食品价格小幅上涨。预计2025 年2 月CPI 食品环比约为0.5%，非食品环比约为-0.1%，CPI 整体环比约为零，2 月CPI 同比或明显回落至-0.5%。

    　　（2）1 月上旬国内流通领域生产资料价格继续下跌，中旬止跌上涨。预计2025 年2 月国内PPI 环比约为0.1%，PPI 同比回升至-2.0%。

    　　风险提示：海外市场动荡，存在不确定性。