10月高频数据跟踪

　　摘要：

    　　生产端看，受季节性因素影响，开工率普遍回落：汽车轮胎、钢铁及沥青等开工负荷均有所降温；库存方面则出现分化，沥青去库而钢铁、水泥累库；与此同时，产能利用率总体延续改善，焦化、玻璃、水泥熟料及冷轧利用率继续回升。开工率方面，10 月，汽车全、半钢胎开工率出现降温，分别录得59.85%、66.58%；电炉开工率、螺纹钢开工率均值分别为60.58%、41.90%，均低于上月；化工品开工率多数延续改善：PVC、PTA 开工率第10 月均值分别为78.54%、76.85%，较上月均上升；石油沥青开工率未延续9 月抬升趋势，边际回落，月均值录得33.23%。水泥磨机运转率环比下降，录得37.64%。库存方面，沥青库存下降，月度平均同、环比分别为-18.07%、-11.29%；螺纹钢、冷轧、热卷累库，同比增速分别为27.38%、11.21%、15.13%；水泥库容比上升、发运率下降，环比分别为7.12%、-5.81%；浮法玻璃库存回升，环比为5.96%。

    　　产能利用率方面，焦化、玻璃、水泥熟料、冷轧利用率较上月回升，分别为79.99%、78.61%、59.46%、98.41%。

    　　需求端看，10 月地产成交面积小幅上升，土地成交面积回落，地产价格仍较弱；消费方面，居民总体出行升温；快递揽收量下降；乘用车销售较上月回落；电影票房略回升；贸易方面，港口吞吐量同、环比增速延续下降，总体集运价格下降。地产方面，10 月，30 城商品房月均成交面积小幅上升，环比增速1.34%，同比增速-24.49%；百城土地月均成交面积均值下降，环比增速分别为-20.55%，同比增速为-15.85%；二手房挂牌量指数和挂牌价指数持续走低，一、二、三线城市二手房挂牌量、挂牌价指数继续下降。消费方面，受国庆假期影响，居民出行总体升温：10 月，十大城市地铁客运量周日均值整体回升，地铁客运量周日均值为5991.43万人，环比上升2.05%；国内执行航班次数为13563.14 架次，环比上升5.26%；邮政快递揽收量周均值38.50 亿件，环比下降1.37%；乘用车日均销量月均为65118.00 辆，环比下降22.89%；电影票房收入周平均值6.41 亿元，环比上升1.02%，同比增速-27.67%。贸易方面，10 月，数量上看，港口货物吞吐量同、环比增速下降，分别为0.85%、-2.77%。价格上看，中国出口集装箱运价指数（CCFI）均值年内首次降至1100 以内，为1000.51，环比增速为-10.71%，同比增速-29.35%；上海出口集装箱运价指数（SCFI）均值小幅上升至1356.23 点，环比增速5.23%，同比增速-35.52%。

    　　价格端看，农产品价格延续修复，化工产品、资源品价格分化。农产品批发价格200 指数持续修复，环比增长1.79%：蔬菜、水果牛肉价格略回升；猪肉、羊肉、鱼类月均价格略下降；粮食价格小幅修复；食用油价格依旧较弱。汽油、柴油价格同比增速为-2.28%、-4.29%；动力煤价格小幅修复，环比上升。铜、铝价格持续回升，环比增速分别为4.05%、0.60%；螺纹钢价格回落，环比下降1.24%。

    　　风险提示：国内政策落地不及预期，海外政策超预期。 机构：联储证券股份有限公司 研究员：魏争/沈夏宜 日期：2025-11-06

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