CPI、PPI点评报告：春节效应叠加暖冬天气 CPI增速小幅上行

　　要点

    春节效应遇暖冬， CPI 增速小幅上涨

    供需结构无明显变化，PPI 增速继续低位前行

    需求不足问题仍需重视，未来价格表现或有改善

    　　内容提要

    　　2025 年1 月，CPI 同比增长0.5%，较2024 年12 月上涨0.4 个百分点；环比增长0.7%，较2024 年12 月上涨0.7 个百分点。其中去年价格变动的翘尾影响约为-0.2 个百分点，新涨价影响约为0.7 个百分点。春节效应叠加暖冬，使得本月CPI 增速小幅上涨。

    　　2025 年1 月，PPI 同比下跌2.3%，与2024 年12 月持平；环比增长-0.2%，较2024 年12 月下降0.1 个百分点，反映出当前有效需求不足，经济压力依然存在，叠加经济结构调整继续，PPI 增速依然底部徘徊，经济仍需进一步刺激。