宏观简评报告：中国险资试点投黄金 怎么看？

　　核心观点

    　　2月7日，金融监管总局印发《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》允许险资试点投资黄金。

    　　内容上，本次试点投资范围限定为上海金交所的现货黄金交易。

    　　规模上，目前10家试点保险公司总资产大约20万亿元，可投资黄金资金量约2000亿元。基于中国黄金交易所单边成交额为17.33万亿元(2024年），险资试点投资规模较为有限，本次试点放开对国内金价的直接影响有限，更应关注其衍生意义。

    　　市场容量上，黄金市场的规模和深度使其能够容纳大量买入并持有黄金的机构投资者，黄金+的概念在全球大型机构的资产组合中均有所体现。

    　　人民币黄金在不同经济周期的稳定收益，同样有望提高中国资产投资组合的风险调整回报。

    　　信息或事件

    　　2025年2月7日，为拓宽保险资金运用渠道，优化保险资产配置结构，推动保险公司提升资产负债管理水平，金融监管总局印发《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》（下称《通知》），自发布之日起开展保险资金投资黄金业务试点。