资产配置快评2025年第7期：RIDERS ON THE CHARTS：每周大类资产配置图表精粹

　　投资摘要：

    　　For some of us, the less said about the way we do things the better.—Mark Strand

    　　1. 美国1 月份失业率时隔7 个月再度触及4%

    　　2. 美国政府的“减员增效”策略难以推高失业率3. 离岸人民币波动率向美股波动率的外溢力度下降4. 海外投资者的新兴市场股票敞口或继续转回中国5. 低迷的欧元区经济领先指标暴露欧元区失业率上行风险6. 沪深300 指数权益风险溢价（ERP）周度更新7. 中国10 年期国债远期套利回报周度更新

    　　8. 离岸美元互换基差和美元融资溢价周度更新9. 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新10. 中国在岸股债总回报相对表现周度更新

    　　风险提示：

    　　原油市场爆发价格战，新兴市场出现系统性金融风险