宏观高频数据周报：猪肉价格低位震荡

　　核心观点：截至11 月26 日，工业生产延续分化，石油沥青装置开工率回升，聚酯产业链PX 开工率回落、PTA 微升；需求端，在季节性因素驱动下，地产成交和土地市场均回升，地铁出行多数城市回落、航空航班小幅走强，出口指标双升；价格端工业品涨跌互现，农产品多数上涨，贵金属回升。

    　　生产：工业生产延续分化。石油沥青装置开工率为27.8%，环比上升3 个百分点；聚酯产业链PX 开工率为88.52%，环比下降1.98 个百分点；聚酯产业链PTA 开工率为73.81%，环比上升0.32 个百分点。

    　　需求：地产方面，30 大中城市商品房成交面积（七日均值）环比上升15.22%，其中一线城市、二线城市、三线城市分别环比上升9.98%、17.06%、15.96%。二手房市场走势分化，上海成交面积（七日均值）环比微降0.03%，北京环比上升4.68%，深圳环比下降11.15%。土地市场热度季节性回升，100 大中城市成交土地占地面积当周值环比上升75.73%，成交土地溢价率当周值环比上升0.38 个百分点。消费领域地铁出行多数城市回落，上海、北京、广州、深圳地铁客运量（7 日移动平均）分别环比下降1.05%、2.58%、2.58%、1.25%；电影票房收入当周值环比下降29.42%；航空出行七日均值小幅走强，国际航班、港澳台航班、国内航班（不含港澳台）分别环比上升1.13%、0.27%、0.17%。出口方面，BDI 指数环比上升6.24%，港口集装箱吞吐量环比上升5.39%。

    　　价格：生产端工业品涨跌互现，南华工业品指数环比下降0.89%，南华综合指数环比下降0.67%；水泥价格指数下降0.23%，建材综合指数上升0.63%；上海螺纹钢、热轧板卷价格分别环比上升1.87%、0.30%，环渤海动力煤价格环比持平；能源方面，布伦特原油期货价、现货价分别环比下降0.60%、0.13%，焦煤期货价环比下降6.70%；金属方面，LME 铜、铝、锌期货收　　盘价分别环比上升1.86%、2.25%、2.48%；PTA、涤纶长丝（POY）、涤纶长丝（DTY）华东地区市场价分别环比上升0.47%、0.53%、0.38%；CRB 现货指数综合环比下降0.68%。居民端价格多数上涨，农产品批发价格200 指数、菜篮子产品批发价格200 指数分别环比上升0.56%、0.64%；猪肉平均批发价环比下降0.28%，蔬菜（28 种重点监测）、水果（6 种重点监测）平均批发价分别环比上升1.40%、2.81%。贵金属回升，COMEX 黄金、银期货收盘价分别环比上升2.18%、5.16%。 机构：中证鹏元资信评估股份有限公司 研究员：吴进辉/赵云蛟 日期：2025-11-30

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