国内高频指标跟踪(2025年第50期)：内需有待继续修复
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2026-01-03 18:13:42
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本报告导读：
国内需求有所回升，但仍面临外需回落、部分行业供需失衡等风险。
投资要点：
上周高频数据 显示，消费方面，服务消费潜力释放，上海迪士尼客流量居同期高位，海南过冬旅游需求持续，商品消费中汽车表现一般，食品烟酒价格因节前备货回升，纺服需求回暖。投资方面，地产销售边际改善，新房、二手房成交同比跌幅收窄，土地成交季节性回升；基建资金落地支撑项目开工，南方暖冬助力建材相关数据向好。进出口方面，港口运行边际改善，国内出口运价上涨，但 BDI指数受海外假期、运力过剩等因素大跌。生产方面，分化延续，甲醛、磷酸铁锂等开工率高位，聚酯、锂电需求支撑生产，钢铁、光伏行业上下游表现分化。物价方面，工业品价格回落，CPI 结构分化，食品价格有涨有跌。流动性方面，人民币汇率持续走强，资金利率与国债收益率小幅波动。
风险提示：贸易局势不确定性，国内需求修复不及预期 机构：海通国际证券集团有限公司 研究员：Zhonghua Liang 日期：2026-01-03
国内需求有所回升，但仍面临外需回落、部分行业供需失衡等风险。
投资要点：
上周高频数据 显示，消费方面，服务消费潜力释放，上海迪士尼客流量居同期高位，海南过冬旅游需求持续，商品消费中汽车表现一般，食品烟酒价格因节前备货回升，纺服需求回暖。投资方面，地产销售边际改善，新房、二手房成交同比跌幅收窄，土地成交季节性回升；基建资金落地支撑项目开工，南方暖冬助力建材相关数据向好。进出口方面，港口运行边际改善，国内出口运价上涨，但 BDI指数受海外假期、运力过剩等因素大跌。生产方面，分化延续，甲醛、磷酸铁锂等开工率高位，聚酯、锂电需求支撑生产，钢铁、光伏行业上下游表现分化。物价方面，工业品价格回落，CPI 结构分化，食品价格有涨有跌。流动性方面，人民币汇率持续走强，资金利率与国债收益率小幅波动。
风险提示：贸易局势不确定性，国内需求修复不及预期 机构：海通国际证券集团有限公司 研究员：Zhonghua Liang 日期：2026-01-03
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