宏观点评：市场弱势震荡 向消费、周期板块轮动

　　A 股成交额较周三增加，多数板块略有回调。沪指下跌0.42%至3332.48点，较24 年末上涨0.58%；创业板指下跌0.71%至2176.16 点，较24 年末上涨1.61%；风格指数方面，代表大盘股的沪深300 下跌0.38%至3905.14 点，较24 年末下跌0.76%；中证500 下跌0.71%至5898.26 点，较24 年末上涨3.01%。行业层面，食品饮料上涨1.86%，农林牧渔上涨1.83%，传媒上涨1.72%，电子下跌2.71%，机械设备下跌1.96%，通信下跌1.82%。市场成交额为18539.76 亿元，较前一交易日放量1421.00亿元，北向资金总成交2121.37 亿元；南向资金净卖出10.24 亿元。

    　　板块方面，影视股：2 月13 日，《哪吒2》累计票房突破97 亿元人民币，成为首部进入全球影史票房榜前20 的亚洲电影，再次刷新中国影史票房纪录。目前，《哪吒2》已在澳大利亚、新西兰、美国、加拿大等多个国家和地区点映。培育钻石：固态电池产业化持续推进；长安汽车发布金钟罩固态电池，产品能量密度可达到400Wh/kg，满电状态续航超1500km。大消费：上海发布新一轮政策举措，推动经济持续回升向好。养殖：2024 年因猪价上升、饲料粮价格下行促使养殖成本降低，多数上市猪企业绩改善明显。低空经济：第二届北京商业航天产业高质量发展大会在北京亦庄举办。DeepSeek ： DeepSeek 发布并开源DeepSeek-V3 模型，其在多项评测中表现出色，目前国内证券、汽车等多个行业逐步接入DeepSeek 大模型。

    　　观点

    　　市场全天弱势震荡，食品、农林牧渔、传媒涨幅居前，TMT 板块成交热度较高，市场短期开始出现分歧，强势板块出现调整迹象，向其他低位板块轮动。整体来看，市场情绪仍然较为活跃，小幅调整后，主线仍然有望朝着科技方向演绎。两会前处于政策、业绩、经济数据的真空期，对宏观政策和产业政策预期较强，资金相对活跃，因此弹性较高、有想象空间的小盘风格收益高于大盘，目前开始至两会之前，科技部分板块开始轮动，市场风格可能仍然以成长类+制造类为主，科技仍有胜率。

    　　同时，年报披露期间，业绩成为关键点，警惕亏损股、退市风险股。

    　　风险提示：市场风格变化，资金进场意愿不足，政策落地不及预期