新兴产业观察：智驾平权元年将至 产业链或迎来放量

核心观点

    国内车企竞逐智驾赛道：（1）比亚迪发布“天神之眼”：财联社2 月10日电，比亚迪董事长兼总裁王传福在比亚迪智能化战略发布会上表示，高阶智驾系统“天神之眼”正式发布，分为三个版本，其中三激光版本主要搭载于仰望车型。王传福表示，天神之眼高阶智驾可实现全程高速0 接管。（2）小鹏MONA M03 MAX：IT 之家2 月 12 日消息，小鹏汽车董事长何小鹏今日发文确认，5 月份将交付小鹏 MONA Max版本车型，表示“将会在15 万级的价格区间给用户带来一款行业领先水准的顶尖智驾能力车型。”（3）华为鸿蒙智行：财联社2 月13 日电，据鸿蒙智行微博消息，2 月20 日14:30 将举行鸿蒙智行尊界技术发布会。

    智驾芯片、域控制器为智驾赋能：（1）地平线机器人：据公司官网，随着搭载天神之眼C 的比亚迪车型正式面向用户交付，征程6 系列也在2 月正式开启大规模量产交付。凭借在智能驾驶领域丰富可靠的量产经验与工程化落地能力，地平线将助力比亚迪快速推动高阶智驾惠及更广泛群体，构建全球最大智能驾驶用户生态，实现智驾平权愿景。

    （2）黑芝麻智能：据公司官网，截至2025 年2 月，黑芝麻智能武当C1200 家族芯片已经完成DeepSeek 模型的部署，A2000 也将全面支持基于DeepSeek 的多模态大模型。黑芝麻智能将利用其芯片的技术及性能优势推动DeepSeek 在智驾领域的加速落地，为用户带去更流畅、更自然、更智能的智驾体验。（3）德赛西威：据公司公告，高算力智能驾驶域控平台已量产配套理想汽车、小鹏汽车、极氪汽车等多家车企，并持续获得更多新项目定点。（4）经纬恒润：据公司公告，公司的智驾产品涵盖低、中、高阶。低阶方面，公司L2 一体机产品的出货量持续高速增长，配套客户及车型不断增加，其中基于EyeQ6L 的前视800 万像素一体机将于今年陆续起量；在中阶的高速NOA 方面，公司已量产了基于TDA4 的产品，后续公司会量产基于Mobileye 方案的产品；在高阶方面，公司有EyeQ6 以及辉羲的方案，其中基于辉羲芯片的城市NOA 方案预计今年量产落地。

    投资建议

    我们认为，2025 年或开启智驾平权元年，以比亚迪为代表的本土车企，积极推进智驾量产装车，现阶段智驾有别于以往的特征是智驾车型价格带下沉，智驾批量搭载有望提振自主品牌汽车销量；同时，由于智驾车型需配备智能化零部件，如智驾芯片、域控制器、激光雷达、摄像头等，因此，卡位智能化零部件的上游供应商有望受益于智驾商业化发展趋势。建议关注：比亚迪、小鹏汽车、地平线机器人、黑芝麻智能、德赛西威、经纬恒润。

    风险提示

    自动驾驶技术迭代过快的风险；汽车销量不及预期的风险；美国对中国半导体行业管制趋严的风险。