专题报告：新兴科技浪潮中检测服务板块有哪些机会？

　　为什么检测服务同样是科技产业行情中值得配置的板块？

    　　检测服务需求的产生来源之一是新品研发阶段的试错测试需求，例如汽车、电子电器、军工产品等，与下游客户的研发支出相关。目前AI 人工智能、机器人、智能驾驶、低空经济诸多新兴科技领域需求方兴未艾，在产业发展初期，各类型号不断研发迭代的过程中会产生检测试验相关需求，在产业发展初期就可产生订单，并会随着产业的成熟持续放量。

    　　2024 年上半年的低空经济行情中，广电计量由于曾为亿航智能提供适航取证检测在检测板块中率先上涨，2 月23 日至5 月初的2 个多月时间里股价涨幅超过26%，随后谱尼测试、西测测试等个股均有不俗表现。检测服务板块是具备跟涨特征的。

    　　人工智能服务：软件评估+硬件测试+数据服务

    　　检测计量可为人工智能的发展保驾护航，包括：数据挖掘和数据安全评估、标准与规范制定、硬件的研发检测（集成电力分析测试、传感器的计量校准等）。

    　　人工智能领域重点推荐广电计量，公司目前已经构建了人工智能软硬件的测试能力：①软件方面：公司布局了5 个领域21 个产品类型的智能化算法模型检验检测能力；②硬件方面：可提供元器件筛选与国产化验证、半导体器件与模块质量提升工程、车规级芯片AEC-Q 认证三大板块的全产业链检测服务；③数据方面：智能算法模型质量评估。此外，涉及半导体检测的苏试试验、华测检测同样值得关注，苏试2024H1 集成电路测试营收1.28 亿元，同比增18.2%。

    　　机器人检测：类比新能源车检测，更加突出智能化类比新能源汽车、军品等制造类产品，检测服务机构可提供行业标准规范制定、采购/制造/组装过程中的零部件和整机的可靠性验证服务，尤其是半导体芯片、传感器、大模型的测试。

    　　目前检测服务板块涉及到机器人检测业务的公司较多（广电计量、中国电研、华测检测、苏试试验等），重点关注后续订单落地情况。信测标准2 月初设立机器人合资公司，拓展检测机器人、工业机器人、服务消费机器人、智能机器人的研发制造和销售等业务。

    　　低空经济：政策持续催化，关注适航取证检测

    　　低空飞行器与新能源汽车的检测业务有诸多相似之处，例如产品均有严格的准入管理制度、新品研发设计阶段需要大量的检测试验支持、产品测试内容均为环境可靠性试验/电磁兼容/材料分析/电子产品分析等、市场规模均与产品新型号数量密切相关等。

    　　广电计量深度参与亿航智能的EH216-S 无人驾驶载人航空器适航取证试验，苏试试验、谱尼测试、华测检测、信测标准等同样在低空飞行器检测中有所涉足。

    　　投资建议：经营周期拐点与需求复苏拐点

    　　1）内部经营拐点明确的综合性检测龙头：广电计量（科技研发型检测龙头，管理改善带来净利率持续提升）；左侧关注谱尼测试（外需扰动较大，内部管理尚在推进中，PB 估值低位）。

    　　2）重点布局需求复苏方向明确板块的优质龙头：苏试试验（军工检测和半导体检测占比高）、信测标准（新能源汽车检测+设立机器人合资公司）、华测检测（综合性龙头）。

    　　风险提示

    　　1、公信力和品牌受不利事件影响的风险；2、并购的决策风险及并购后的整合风险；3、行业竞争加剧导致盈利能力承压的风险；4、应收账款账期延长风险。