宏观深度报告：从地方两会看2025年地方经济工作目标和工作重点(更新)

　　核心观点

    　　地方两会相继召开，各地方政府工作报告披露的信息可作为全国两会的前瞻指标进行观察。从地方两会提出的重点工作任务来看，2025年各地普遍以扩大内需和经济增长、产业体系升级转型、创新发展和人才保障、国家重大战略推进等工作为核心。2025 年31 省GDP 增速目标值加权平均为5.3%，相较2024 年对应省份加权值降低0.1 个百分点。2025 年制定固定资产投资增速目标的省份共计22 个，固定资产投资重点领域包括新型基础设施、工业技术改造、两重工程、交通、能源、水利、社会事业等。

    　　摘要

    　　2025 年31 个省级行政区划（不含港澳台）GDP 增速目标值加权平均数为5.3%，相较2024 年对应数值降低0.1 个百分点。已公布的万亿GDP 城市GDP 增速目标值加权平均数为5.41%，相较2024 年也降低0.1 个百分点。2025 年我国经济发展仍将以稳经济为主，并努力推进经济高质量发展。

    　　2025年提出规模以上增加值目标值的省份相比2024年目标值大多略有提高或保持不变；根据各地政府工作报告，固定资产投资的重点领域包括新型基础设施、工业技术改造、两重工程、交通、能源、水利、社会事业等；进出口方面由于特朗普关税政策影响，全球地缘政治风险加剧，可能导致2025 年外需不足，冲击对外贸易；社零数据衡量经济发展中重要的消费指标，2025 年继续以消费为重要抓手促进经济高质量增长。虽然在公布数据的省份中仅宁夏2024 年实现目标，但2025 年设置目标的省份仍占多数，进一步扩大内需和提振消费仍是地方政府的重点关注事项。

    　　从地方两会提出的重点工作任务来看，2025 年各地普遍以扩大内需和经济增长、产业体系升级转型、创新发展和人才保障、国家重大战略推进等工作为核心。同时重点工作任务也存在地域差异，东北地区强调扩大内需和经济增长、产业体系转型升级以及创新发展和人才保障工作；东部地区亦强调扩大内需和经济增长，同时还重视推进国家重大战略，例如京津冀协同发展，粤港澳大湾区建设等，并辅以创新发展和人才保障、产业体系转型升级、深化高水平对外开放等工作；西部地区的重点工作以扩大内需和经济增长和国家重大战略推进为主，同时强调产业体系转型升级以及绿色发展与生态建设工作；中部地区重点强调扩大内需和经济增长，辅以创新发展和人才保障以及产业体系升级转型工作。

    　　风险分析

    　　（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（3）近期房地产市场较为波动，市场情绪存在进一步转劣可能，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。（4）土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大，地方政府债务违约风险上升。（5）地缘政治对抗升级风险，俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态。