《大国博弈》系列第七十八篇：从减税视角出发 特朗普后续关税力度几何？

　　核心观点：

    　　2025 年2 月中旬，众议院预算委员会通过《2025 财年预算决议》，特朗普的减税议程迈出第一步。决议要求：延长2017 年特朗普首个任期内出台的减税条款，计划在未来十年减税4.5 万亿美元，强制性支出需合计削减2 万亿美元，部分支出需控制增幅，未来十年共削减政府开支1.5 万亿美元。此外，决议要求将债务上限提高4 万亿美元，按当前美国政府支出水平，下一轮债务上限谈判将推迟到2026 年中期选举后。

    　　从减税视角出发，特朗普后续关税的力度几何？减税法案将通过“预算调解”程序推进，避开参议院民主党阻挠，但要求不得增加长期赤字。从《2025 财年预算决议》看，未来十年内扣除减支后的财政缺口为3 万亿美元，假设实现1 万亿美元的减支目标，则减税带来的十年内财政缺口为2 万亿美元，约2000 亿美元/年。

    　　但现阶段对加墨两国加征25%关税，对华加征10%关税仅能带来约1000 亿美元/年的财政收入，指向现有关税水平并不足以满足减税政策的财政平衡要求，后续特朗普或进一步提高关税，极端情况下，不排除将取消中国最惠国待遇纳入减税法案的可能性。