国内高频指标跟踪(2025年第8期)：内需分化

　　服务消费保持强劲，地产消费边际走低。消费方面，服务消费仍保持较高增速，尤其是电影消费持续高涨。投资方面，基建资金到位较早，或为后续投资提供支撑，返乡购房暂告段落、地产销售边际回落。进出口方面，海外数据边际改善，但港口数据整体转弱，海运运价有所回升。生产方面，汽车生产表现持续偏强，半钢胎开工率位于近年农历同期最高位。库存方面，煤炭库存持续走高，钢材社会库存季节性回升，沥青库存回落。物价方面，食品价格继续回落，钢价再次转涨。流动性方面，资金利率持续上行，美元指数震荡下行。

    　　风险提示：外需超预期回落，稳增长政策不及预期。