资产配置快评2025年第9期：RIDERS ON THE CHARTS：每周大类资产配置图表精粹

投资摘要：

    Nothing is so firmly believed as that which we least know.

    —Michel De Montaign

    1. 主权信用违约掉期曲线形态几乎确定证伪“海湖庄园协议”2. 海外投资者增持美债的主力是私人投资者而非公共部门3. 削减美元对冲比例能够更有效的抵消日本央行加息4. 黄金价格的利多交易逻辑定价力度接近极限水平5. 新一轮关税没有拖累美国经济领先指标同比上行6. 沪深300 指数权益风险溢价（ERP）周度更新7. 中国10 年期国债远期套利回报周度更新

    8. 离岸美元互换基差和美元融资溢价周度更新9. 铜金价格比与离岸人民币汇率走势周度更新10. 中国在岸股债总回报相对表现周度更新

    风险提示：

    原油市场爆发价格战，新兴市场出现系统性金融风险