宏观经济：俄乌战争结束对全球商品和金融市场的影响

2025 年2 月12 日，美国总统特朗普和俄罗斯总统普京就俄乌冲突、中东局势等问题，进行了1 个半小时的通话。2 月18 日，美国和俄罗斯代表团在沙特首都利雅得举行4 个半小时会谈，并达成四点共识：恢复外交关系，建立谈判团队，战后合作探讨，继续高层对话。

    此次会议是自2022 年2 月24 日，俄罗斯对乌克兰采取特别军事行动以来，美俄之间的首次重大外交接触，美俄关系快速升温。由于会议并未邀请乌克兰和欧盟领导人参会，意味着在俄乌问题的解决上，很可能将是以美俄为主导，不仅乌克兰基本丧失话语权，欧盟的存在感也非常低。

    尽管目前多方诉求存在很大差异，但我们判断这场持续三年的俄乌冲突大概率将于今年正式结束。随着战争接近尾声，战后重建也开始逐步成为投资者关注的话题。本文通过分析俄罗斯和乌克兰的经济结构，尝试对战争结束后，全球商品和金融市场的可能走势进行前瞻性预判，未来随着战后协议正式落定，将根据局势变动继续跟踪。