2025年2月PMI点评：2月制造业PMI“开门红”

　　事件：

    　　2025 年3 月1 日，国家统计局公布2025 年2 月PMI 数据，制造业PMI 50.2%，前值49.1%；非制造业PMI 50.4%，前值50.2%。

    　　核心观点：

    　　2 月制造业PMI“开门红”，传递出的信息较为积极。

    　　一是，节后复工复产节奏较快。2 月制造业PMI 回升主要由产需指数拉动，节后需求快速恢复至扩张区间，采购量、生产指数均升至52%以上，带动从业人员指数创2023 年5 月以来新高。

    　　二是，供需格局进一步改善。2 月原材料价格指数与出厂价格指数继续回升，原材料价格升至扩张区间，原材料库存指数下行，价格有望进一步企稳。

    　　三是，基建明显发力。建筑业PMI 大幅上行，土木工程建筑业商务活动指数升至65.1%，节后基础设施项目建设施工进度加快。