2月PMI数据点评：节后复工复产推动经济活动整体回升向好

　　2025 年2 月，随着春节后企业陆续复工复产，生产经营活动加快，制造业采购经理指数明显回升至50.2%，较1 月回升1.1pct，重回扩张区间。

    　　从供需端看，2 月制造业供需两端改善，生产指数和新订单指数均升至扩张区间。除此之外，新出口订单指数、产成品库存指数、供货商配送时间指数均较前值回升，生产经营活动预期指数小幅回落，但仍位于景气区间，表明多数企业对市场发展信心较强。

    　　2 月非制造业PMI 指数为50.4%，较上月回升0.2pct，非制造业总体继续保持扩张。随着春节过后部分地区天气转暖、投资项目陆续动工、企业逐步开工复产，建筑业PMI 回升3.4pct 至52.7%，服务业受节前集中采买，节后假日效应消退等因素影响小幅回落0.3pct 至50.0%。

    　　风险提示：经济恢复不及预期；发达经济体通胀超预期；有效内需不足；全球经贸政策的不确定性。