宏观策略周报：12月制造业继续保持扩张 证监会扩大互换便利参与机构范围

　　资讯要闻

    　　1.2024年12月31日，国家统计局数据显示，12月份，宏观政策组合效应继续显现，我国制造业PMI为 50.1%，连续三个月保持在临界点以上，制造业继续保持扩张。

    　　2.2024年12月31日，中国证监会宣布扩大互换便利参与机构范围。为落实中央经济工作会议精神和全国金融系统工作会议要求，相关机构积极申请，中国证监会会商中国人民银行在首批20家参与机构基础上，根据分类评价、合规风控等条件增选了20家参与机构，形成40家备选机构池。每批次操作时根据意向参与规模筛选出20家左右的机构参与中国人民银行招标操作。目前，第二次互换便利操作的各项准备工作就绪，今关并始操作。中国证监会要求相关机构充分发挥专业投资能力，加强合规风控管理，有效发挥稳市货市政策工具功能，加强和改善市场预期管理，促进资本市场稳定健康发展。

    　　3.2024年1月1日，为贯彻落实《全国人民代表大会常务委员会关于实施新进式延迟法定退休年龄的决定》，人力资源社会保障部、中央组织部、财政部等三部门发布《实施弹性退休制度暂行办法》明确了弹性退休的办理程序、基本养老金领取等内容。根据决定，从2025年1月1日起，我国将用15年时间，逐步将男职工的法定退休年龄从原60周罗延迟到63周罗，将女职工的法定退休年龄从原50周罗、55周罗，分别延退到55周罗、58周岁。

    　　4.2025年1月3日，国务院新闻办公室举行“中国经济高质量发展成效”系列新闻发布会。国家发展改革委副秘书长袁达表示，2025年，要加力扩围实施“两新”政策，更大力度支持“两重”项目。将设备更新支持范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域。实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。进一步提高新能源城市公交车及动力电池更新、农机报废更新补贴标准。加大家装消费品换新支持力度。

    市场概览

    本周国内证券市场主要指数全线收跌。申万一级行业中，煤炭行业跌幅最小为-1.6%

    投资建议

    1）建议关注政策驱动及产业趋势下的新质生产力投资机会：人工智能、低空经济等。2）关注扩大内需带来的相关行业投资机会：食品饮料、家电、汽车等。3）关注受益于大规模化债的相关行业投资机会：业务ToG的公司、基建产业链。4）关注央国企市值管理的投资机会。5）看好黄金的中长期投资机会。

    　　风险提示

    　　政策变化超预期风险、经济环境变化超预期风险、市场短期波动风险