周度经济观察：经济数据平稳 政策基调积极

　　内容提要

    　　本次政府工作报告延续稳中求进的基调，今年货币和财政政策有望延续去年四季度积极的基调，科技或许是政策引导的重点。在经济总量逐步企稳的背景下，围绕科技领域的投资可能是权益市场贯穿全年的主题。

    　　抢出口影响的弱化对年初的出口数据形成拖累，今年出口减速的方向确定。

    　　同时物价数据显示经济还处于总需求偏弱的模式当中，全年价格的改善依赖于更大力度的政策支持。

    　　最新公布的数据显示美国劳动力市场整体维持韧性，但出现降温迹象。这与年初以来居民部门消费数据的减速指向一致，市场正在对这一前景定价，这一趋势尚未结束。需要留意资金流入非美经济体的潜在影响。

    　　风险提示：（1）地缘政治风险 （2）政策出台超预期