华创期货：白糖短期供应偏宽松 棉花下游新增订单缓慢

研报正文

【白糖】

逻辑：

周四，白糖2505合约期价震荡运行，收盘5998元/吨，较前一交易日结算价上涨5元/吨，涨幅0.08 %。交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2505合约多单持仓293185手，空单持仓253415手，多空比约为1.16。

广西干旱对产量的影响尚在，市场下调国产糖增产幅度，此外，巴西中南部区域1月下半月糖产量同比下降74%，印度部分糖厂提前收榨致使供应偏紧，提振市场，但巴西主产地区供应前景有改善预期，且广西旱情或得到缓解，此外，国内食糖短期供应偏宽松，施压期价。结合盘面来看，短期期价或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望或高抛低吸为主。

【棉花】

逻辑：

周四，棉花期货主力合约CF2505收盘报价13740元/吨，较前一交易日结算价下跌65元/吨，跌幅0.47%。

棉花现货价格暂时稳定，下游新增订单缓慢的背景下，卖压较大。持仓方面，2月27日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2505合约多单持仓约43.09万手，空单持仓约48.93万手，多空比约为0.88，净多持仓约为-5.84万手。结合盘面来看，上周期价多次向上试探13900附近压力区间未果后本周期价连续四天回调，预计短期期价或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高短空。

棉花 白糖