中信建投期货：美经济数据降温 铜价谨慎乐观

研报正文

观点与策略

 行情回顾及分析

 周一晚沪铜主力震荡运行至 77310 元，伦铜运行至 9400 美元附近。

 宏观及市场

 宏观中性。2 月财新中国制造业 PMI 升至 50.8，但美国 2 月 ISM 制造业 PMI 下滑至 50.3，远低于预期，海外经济前景放缓风险提升，铜价涨幅受限。

 基本面数据

 基本面中性。受矿石品位下降影响，智利 1 月铜产量同比减少 2.1%，海外铜矿紧张对铜价存在支撑。昨日上期所从铜仓单减少 626 吨，LME 铜去库 1025 吨。

 总结

 总体来看，国内政策预期升温叠加原料紧张对铜价具备支撑，但海外经济数据降温趋势下，需求前景存较大不确定性，加之美国关税逐步加码，后市谨慎乐观。今日日沪铜主力运行区间参考 76600-77600元/吨。策略上，新空继续持有，未场者等待高点布局远月空单。

(来源：中信建投期货)

沪铜 国际铜