华创期货：生猪月初出栏节奏偏缓 豆粕市场情绪较为悲观

研报正文

【生猪】

逻辑：

周四，生猪2505合约冲高回落，收盘报价13090元/吨，较前一交易日结算价下跌40元/吨，跌幅0.30%。交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2505合约多单持仓42971手，空单持仓50113手，多空比约为0.86。

整体供应较为充足，且需求偏弱，适重猪源增加，但月初出栏节奏偏缓。结合盘面来看，生猪短期或震荡运行，后续关注养殖端逢高出栏情况。

趋势观点：建议以观望为主。

【棕榈油】

逻辑：

周四，棕榈油期货主力合约P2505收盘报价8962元/吨，较前一交易日结算价上涨170元/吨，涨幅1.93%。据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨65元/吨;截至2月28日，国内棕榈油库存为41.46万吨，较前一周降低1.57万吨，降幅3.65%。

斋月临近，需求端有增加预期，但印尼B40政策实施日期尚未具体落实，且原油重心下移拖累油脂走势。另一方面，马来西亚洪水影响尚未完全消退，市场对供应端的担忧一定程度支撑期价。结合盘面来看，期价短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议观望或轻仓高抛低吸。

【豆粕】

逻辑：

周四，豆粕期货主力合约M2505收盘报价2893元/吨，较前一交易日结算价下跌32元/吨，跌幅1.09%。

近期全球贸易局势不确定性压制商品市场情绪。但是世界大豆供需基本面边际收紧，巴西大豆升贴水报价坚挺，抬高我国进口成本。技术分析来看，菜粕期价大幅下挫，豆粕期价走弱，情绪较为悲观。结合技术面综合分析，内盘豆粕或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕 棕榈油 生猪