建信期货：主力投机多头加仓试探 白糖价格或偏强震荡

研报正文

一、行情回顾与操作建议

周五，纽约原糖期货窄幅震荡。主力 5 月合约收高1.10%至18.33 美分/磅。伦敦 ICE 白糖期货 5 月合约收低 1.5%至 524.90 美元/吨。印度产量下降，市场对其后期是否会进口存疑。巴西 2 月出口量同比减少近40%。原糖前期快跌后修复性反弹。

昨日，郑糖主力合约冲高回落。05 合约收盘 5967 元/吨，上涨32 元或0.54%，增仓 8986 张。国内产区现货价报价微涨，昆明糖报价5920 元，南宁糖报价6040元。今日上涨由原糖提振所致，但冲高回落，显示多头力量有限。盘后看，主力投机多头加仓试探，价格可能偏强。

二、行业要闻

沐甜 10 日讯 据了解，3 月 9 日广西新增 2 家糖厂收榨。截至目前不完全统计，24/25 榨季广西收榨糖厂总数已达 56 家，同比增加30 家;已收榨产能47.3万吨/日，同比增加 22.85 万吨/日。目前广西七成以上糖厂已经收棒，仅18家糖厂仍在压榨。

巴西 2 月出口糖 182.51 万吨，同比减少 39.44%。巴西2024/25 榨季以来(4月-次年 3 月)截至 2025 年 2 月累计出口糖 3340.5 万吨，同比增加2.65%。

巴西航运机构 Wiliams 发布的数据显示，截至3 月5 日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为 39 艘，此前一周为 43 艘。港口等待装运的食糖数量为 127.2 万吨，此前一周为 122.74 万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖(VHP)数量为 113.85 万吨。根据 Wiliams 发布的数据，桑托斯港等待出口的食糖数量为 53.51 万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为37.81万吨。

沐甜 7 日讯，据了解，24/25 制糖期内蒙古累计产糖66.35 万吨，同比增加12.85 万吨。截至 2 月底累计销糖 39.2 万吨，同比增加7.36 万吨:产销率59.08%，同比下降 0.43%:工业库存 27.15 万吨同比增加5.49 万吨。其中2月份单月产糖 3.55 万吨，单月销糖 5.83 万吨。

沐甜 7 日讯，据了解，截至 2 月底新疆 14 家糖厂已经全部停机，24/25制糖期新疆最终产糖 81.42 万吨，同比增加 25.56 万吨。截至2 月底新疆累计销糖 32.9 万吨，产销率 40.41%，工业库存 48.52 万吨。其中2 月份新疆单月产糖 6.27 万吨，单月销糖 8.07 万吨。

三、数据概览

白糖