交子期货：工业硅期货跌破万元关口 下游需求不佳施压价格

研报正文

【基本面】

昨日工业硅期货主力2505合约破位下跌收9985元/吨，日内跌0.84%;多晶硅2506合约收44150元/吨，涨幅0.32%。

现货方面，昨日华东通氧553#硅在10500-10700元/吨，均价下调50元/吨;多晶硅价格昨日延续平稳，N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格38-42元/千克。

供给方面，SMM数据显示2025年2月份工业硅产量28.95万吨，环比减少4.78%;2月多晶硅产量9.01万吨，环比降低4.56%。

需求方面，有机硅昨日报价运行平稳，价格提涨后下游企业接受意愿下降，市场博弈僵持为主，厂家检修开工下降对工业硅需求减弱。铝合金厂家刚需采购，对需求拉动有限。多晶硅近日较为稳定，终端抢装组件价格上涨传导头部硅料厂集体报价坚挺，实际成交较少，对工业硅需求暂稳。

库存方面，3月7日当周，工业硅社会库存录得59.9万吨，较上一周减少0.95万吨，减少幅度达1.56%。截止3月9日当周，多晶硅库存录得26.1万吨，较前一周减少1万吨，减少幅度达3.69%。

【观点及操作策略】

工业硅去库缓慢及下游需求不佳对价格构成压力，成本支撑下跌空间亦有限，短期期货跌破万元关口，关注反弹力度，日内短线谨慎参与。多晶硅降负荷及自律协定约束下，短期终端装机预期支撑价格，但远月丰水期增产预期限制期货价格表现，关注装机兑现时间拐点，日内高位空单短线参与，设置止损。

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