中泰期货：烧碱基本面无明显利好 塑料价格震荡走弱

研报正文

【塑料】

【现货价格】上游原料：山东丙烯6750元/吨，降80元/吨；丙烷中国到岸价613美元/吨，价格涨8美元/吨；北方港Q5500大卡动力煤690元/吨，震荡；

现货价格：华东PP拉丝7300元/吨，降20元/吨，华东基差05+10，震荡；华北PP拉丝7250元/吨，稳定，华北基差报价05-40，震荡；华南PP拉丝7280元/吨，降10元/吨，华南基差报价05-10，震荡。

PP粉料华北7180元/吨，稳定；华东PP粉料 7300元/吨，稳定。

华北LL 8020元/吨，降20元/吨，基差05+220，震荡；华东LL 8060元/吨，稳定，华东基差05+260，震荡；华南 LL8150元/吨，稳定，华南基差05+350元/吨，震荡。

【市场情绪】现货市场成交情况一般，下游刚需补货为主。

【上游装置】PE日度产能利用率82.96%，PP日度产能利用率80.41%。

【总结】塑料价格震荡走弱，目前塑料产量增量已经开始慢慢兑现，长期仍略微偏空配置，短期空单可考虑少量减持。PP仍处于区间震荡态势，上有投产压制，下有成本支撑。我们建议对PP区间震荡思路对待，空单可考虑在反弹后增持。

【烧碱】

上周华南氯碱设备检修结束提负，烧碱开工率增加。本周来看，华北、西南部分氯碱装置检修影响产能利用率下滑，预计产量减少。氧化铝价格延续偏弱走势，受到检查等各因素影响，开工窄幅下调。山东主力下游送货量增加，中下游补库走弱，非铝下游需求一般。隆众资讯统计全国20万吨及以上液碱样本企业厂库库存41.65万吨（湿吨），环比-7.11%，同比下滑3.18%。液氯价格上涨，氯碱企业利润增加至810元/吨。

基本面来看，供给端处于偏高位水平，3月中下旬个别装置有检修计划，产量有减量预期，但预期内的检修对价格影响不大。需求端，中下游补库需求走弱，散户抵触高价，山东主力下游送货量增加。本周烧碱企业库存季节性去化，关注后续装置检修对供给的影响。短期来看，烧碱基本面无明显利好，预计价格稳中有降，盘面大幅贴水现货，下方空间有限。

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