光大期货：碳酸锂向上缺乏供需矛盾刺激 价格延续震荡运行

研报正文

一、研究观点

1. 昨日碳酸锂期货 2505 合约跌 0.95%至 75400 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价增加 150 元/吨至 75050 元/吨，工业级碳酸锂增加 150 元/吨至 73100 元/吨，电池级氢氧化锂(粗颗粒)维持 69950 元/吨，电池级氢氧化锂(微粉)75100 元/吨。仓单方面，昨日仓单库增加 90 吨至 35972 吨。

2. 碳酸锂周度产量环比小幅下降至 1.84 万吨，如若维持当前价格水平，后市或将需要下修 3 月产量预期;下游需求 3 月明显增加，磷酸铁锂+三元材料日均消耗碳酸锂环比增加 7%;周度库存环比增量明显至 12.4 万吨，上中下游均有增加。

下游库存方面，尽管周度电芯产量环比延续增加，但正极材料库存压力仍在增加，特别是磷酸铁锂;同时，电池端截止 2 月库存亦有环比有增，且主要仍为储能电池，动力端库存维持前值高位水平。目前尽管锂矿相对紧缺和锂矿价格倒挂，但参考 mysteel2 月锂矿发运数据来看，锂矿到港量预计将有增加;在当前价格水平上游出货意愿下降，导致可流通的好货供应减少，但近期过期仓单陆续注销，或可成为补充，且需要注意客供/长协的增加导致下游采购活跃度降低;中期警惕下游的高库存消化不畅或带来的负反馈。

3. 价格向上缺乏明确的供需矛盾刺激，而向下沽空的性价比又较为有限，关注 7.5 万元/吨的支撑位置是否能实现突破。

二、日度数据监测

三、图表分析

碳酸锂