交子期货：工业硅去库缓慢 期货延续低位震荡

研报正文

【基本面】

工业硅期货主力2505合约昨日收9785元/吨，日内跌1.66%;多晶硅2506合约昨日收43610元/吨，日内涨跌1.45%。

现货方面，昨日现货价格维稳运行，不通氧553#硅在10300-10400元/吨，通氧553#硅在10300-10500元/吨。多晶硅价格延续持稳，N型复投料市场主流成交价格39-45元/千克，N型致密料市场主流成交价格38-42元/千克。

供给方面，SMM数据显示2025年2月份工业硅产量28.95万吨，环比减少4.78%;2月多晶硅产量9.01万吨，环比降低4.56%。

需求方面，有机硅昨日报价上调300元/吨，单体企业联合减产挺价意愿高涨，厂家检修开工下降对工业硅需求减弱。铝合金厂家刚需采购，对需求拉动有限。多晶硅近日现货成交价维持稳，开工率无明显变动，对工业硅需求暂稳。

库存方面，3月14日当周，工业硅社会库存录得59.4万吨，较上一周减少0.5万吨，减少幅度达0.83%。截止3月16日当周，多晶硅库存录得26.7万吨，较前一周增加0.6万吨，增加幅度达0.30%。

【观点及操作策略】

工业硅去库缓慢及下游需求不佳对价格构成压力，成本支撑下跌空间亦有限，期货延续低位震荡，日内短线谨慎参与。

多晶硅降负荷及自律协定约束下，短期终端装机对价格有一定支撑，但远月丰水期增产预期限制期货价格表现，关注装机兑现时间拐点，周度库存增加期货走势承压，短期看43000元/吨支撑，日内高位空单短线谨慎参与。

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