方正中期期货：产区枣树仍处休眠阶段 红枣期价测试前期向下突破

研报正文

【市场逻辑】

周三，商品市场高开低走，红枣期价测试前期向下突破。近期05合约震荡回落对现货修复升水，3月份红枣现货库存持续去化，但整体现货余量仍然不低，消费整体处于季节性淡季。

本周现货市场:红枣到货特级价格参考10.50-11.40元/公斤，一级参考10.50-10.70元/公斤，二级参考9.80-10.20元/公斤，价格整体持稳，市场贸易环节收购较为谨慎，标准品折合盘面约9000元/吨左右。

注册仓单5925手，周环比增172手，同比低11686手。05合约期价当前对现货维持小幅升水。

【交易策略】

2505合约逢高谨慎做空为主，或择机空5多9套利，05合约低位参考区间8900-9000点，高位参考区间9800-10000点。

【红枣市场情况】

截止3月14日，36家样本点物理库存在10895吨，较上周减少43吨，环比减少0.39%，同比增加32.66%，样本点库存小幅下降，从河北到货情况来看成品到货比例增加，市场购销氛围清淡价格暂稳运行，各下游市场拿货积极性较低。产区枣树仍处于休眠阶段，传统淡季终端消费难以得到明显支撑，随着天气转暖一般货去库压力或凸显。

【期货行情回顾】

【现货行情回顾】

【基差情况】

【月间价差情况】

【期货持仓情况】

红枣