光大期货：大厂大规模减产动作前 工业硅低位窄幅震荡为主

研报正文

一、研究观点

 27 日多晶硅震荡偏弱，主力 2506 收于 43760 元/吨，日内跌幅 0.06%，持仓减仓 22 手至 27255 手;SMM 多晶硅 N 型硅料价格 42000 元/吨，现货对主力贴水扩至 1760 元/吨。

工业硅震荡偏强，主力 2505 收于 9920 元/吨，日内涨幅 1.12%，持仓减仓 5278 手至 23.74 万手。百川工业硅现货参考价 10680 元/吨，较上一交易日下调 10 元/吨。最低交割品#553 价格降至 9650 元/吨，现货贴水扩至 95 元/吨。

中小型硅厂持续停产，对过剩格局影响有限。在大厂出现大规模减产动作前，工业硅反弹无力，同时跌近行业最低现金成本位置后，向下空间见底，预计以低位窄幅震荡为主。由于组件环节库存去化缓慢，抑制需求向上传导弹性，高库存压制反弹空间，多晶硅逐步转为窄幅震荡格局，继续关注硅片排产和产业库存去化节奏。

二、日度数据监测

  三、图表分析

工业硅 多晶硅