宁证期货：沪金避险属性进一步加强 原油地缘和制裁仍是主要动力

研报正文

【螺纹钢】

据Mysteel，截至3月27日当周，螺纹产量227.43万吨，较上周增加1.22万吨，增幅0.54%;厂库209.53万吨，较上周减少9.51万吨，降幅4.34%;社库609.58万吨，较上周减少8.38万吨，降幅1.36%;表需245.32万吨，较上周增加2.33万吨，增幅0.96%。

评：3月开工季钢材需求进一步回暖，供给端扩张力度有所放缓，库存降幅扩大，钢市供需基本面进一步改善。同时，随着钢厂盈利好转，对原燃料采购意愿提高，近日铁矿石、废钢等价格上涨，成本对钢价支撑有所上移。下半周市场进入观望状态，多空博弈激烈，钢价呈现窄幅调整运行。

【黄金】

针对美国总统特朗普宣布对进口汽车征收25%关税，德国、加拿大、日本、欧盟、韩国、墨西哥、巴西方面纷纷发声，反对美国的新关税政策，并表示将考虑采取措施进行应对。

评：避险情绪再度升温，贵金属避险属性进一步加强，贵金属再度上涨。美元指数反弹乏力，利多贵金属。贵金属震荡偏多。

【原油】

国际能源机构重申了其对石油需求预测，即2024年全球石油日均需求将增长83万桶，低于2023年的每日增幅210万桶;截止3月22日当周，美国初请失业金人数22.4万人，预期22.5万人，前值由22.3万人修正为22.5万人。

评：供应端因素影响市场，地缘和制裁是原油反弹的主要动力，继续向上方目标位推进。保持逢低做多思路。

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